财信研究观点
　　【市场策略】大盘缩量反弹，科技消费活跃
　　叶彬(S0530523080001)
　　一、市场层面
　　根据Wind资讯数据：
　　（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨1.08%，收于6457.3点；代表蓝筹股的上证指数涨0.07%，收于3932.7点；代表硬科技的科创50指数涨2.42%，收于1615.53点；代表创新成长的创业板指数涨3.41%，收于3398.68点；代表创新型中小企业的北证50指数涨0.85%，收于1096.85点。总体来看，创新成长板块风格表现居前，但蓝筹板块风格表现靠后。
　　（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.41%，收于2911.73点；代表大盘股的中证A100指数涨0.74%，收于4419.52点；代表中大盘股的沪深300指数涨0.59%，收于4575.02点；代表中盘股的中证500指数涨1.39%，收于7759.37点；代表小盘股的中证1000指数涨1.75%，收于7639.36点；代表小微盘股的中证2000指数涨1.66%，收于3172.35点。总体来看，小盘股板块风格表现居前，但超大盘股板块风格表现居后。
　　（3）分行业来看，通信、电子、综合表现居前，石油石化、非银金融、煤炭表现靠后。
　　二、资金层面
　　根据Wind资讯数据，万得全A指数共有3163家公司上涨，共有2191家公司下跌，其中涨停公司95家，跌停公司2家，全市场成交额19642.36亿元，较前一交易日减少868.13亿元。
　　三、市场策略
　　大盘缩量反弹，科技消费活跃。近期市场在多空因素交织下，维持着指数震荡、量能较低、板块轮动的态势。上周五大盘冲高回落后，当日大盘马上迎来修复，但总体力度仍较为有限，全市场成交额再度回到2万亿元以下。盘面上，科技线领涨、消费线活跃，算力硬件、餐饮旅游、零售、农业等板块表现靠前，而红利方向表现靠后。
　　（1）算力硬件板块走强。据财联社报道，OpenAI正式发布GPT-6Astra，并称其为目前全球最智能、且对齐程度最高的模型。更强大的模型意味着对算力有更高的要求，受此提振，当日算力硬件板块领涨，该板块反弹有利于市场情绪回暖，但板块体量仍较大，需要增量资金支撑其持续性。
　　（2）大消费方向活跃。据财联社报道，近日商务部等7部门关于推动商品消费扩容升级的实施意见，同时叠加中秋国庆假期临近，消费增长预期提升。近期大消费方向趋势向好，但其行情主要还是以各细分领域的轮动反弹为主，因此后续可挖掘仍有补涨空间的细分板块及个股，高位个股建议及时止盈。
　　总体而言，近期全球宏观环境不确定性加大，叠加流动性预期趋紧，资金风险偏好有所下降，不过AI产业链景气度维持较高水平，以及科技资产调整较为充分，使得市场处于“上有顶、下有底”的窄幅震荡格局。短期内，在市场出现明显放量上攻信号之前，大盘可能继续维持震荡，各题材板块间仍有较多轮动机会。操作层面，当前存量博弈环境下，单一赛道很难走出持续性的全面主升行情，只有具备辨识度的个股才会更容易被资金抱团，热点板块中的核心股可持有更长时间，非核心股完成补涨后建议及时止盈。方向上，一是关注科技线，如算力硬件、算力租赁、AI应用等板块；二是关注消费线，如零售、餐饮旅游、农业等板块；三是关注红利方向，如金融、煤炭、油气等板块。中期来看，预期9月中旬后，随着宏观不确定性逐步降低，A股市场指数可能迎来再次做多的有利窗口期，届时可再次提高仓位。