螺纹钢观点
　　库存：五大品种材延续去库趋势，其中厂内库存去化速度较社会库存放缓。分品种看，螺纹钢去库幅度较大，不过厂库和社库分化，随着产量回升后厂内库存小幅累库；热卷厂内继续小幅去库，不过社会库存转为小幅累库。随着进入需求旺季，库存有望延续去库。
　　供应：钢厂盈利率大幅收窄，日均铁水产量小幅减少，五大材产量延续减产且分化，其中螺纹钢产量环比增加，热卷小幅减少。盈利率持续下降，钢厂利润压力增大，铁水产量存在回落压力。
　　需求：五大材表需环比略有减少，其中螺纹钢表需小幅增加，热卷表需环比回落。从现货成交来看，市场交投仍较为谨慎，旺季需求表现跟进不及预期。
　　观点：近期钢厂盈利率大幅收缩，吨钢利润明显承压，钢铁供应回升空间有限，下游进入传统旺季，终端消费表现平淡，现货高价成交受阻，库存呈温和下降趋势。短期市场预期需求旺季回暖，但现实跟进不及市场预期，供需基本面依旧偏弱，另外海外加息预期对市场带来压力，预计钢价呈现震荡偏弱走势，后期仍需关注旺季成色兑现情况。
　　策略：螺纹钢2701合约关注3200-3230附近压力
　　铁矿石观点
　　供应：最近新海外发运量环比减少，国内到港量环比增加。（20260831-20260906）Mysteel全球铁矿石发运总量3358.3万吨，环比减少213.3万吨。澳洲巴西19港铁矿发运总量2618.1万吨，环比减少166.7万吨。其中澳洲发运量1856.5万吨，环比减少88.1万吨；巴西发运量761.6万吨，环比减少78.6万吨。中国47港到港总量2699.6万吨，环比增加747.8万吨；中国45港到港总量2623.9万吨，环比增加832.9万吨；北方六港到港总量1612.7万吨，环比增加739.5万吨。
　　需求：截至9月11日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.12%，环比上周增加0.48%；高炉炼铁产能利用率88.73%，环比上周减少0.19%；钢厂盈利率7.79%，环比上周减少22.51%；日均铁水产量236.29万吨，环比上周减少0.53万吨。钢厂盈利率大幅收缩，铁水产量略微减少。
　　库存：截至2026年9月11日，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量17023.22万吨，环比下降107.58万吨；日均疏港量358.50万吨，增16.04万吨。Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为9044.46万吨，环比增140.98万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为290.51万吨，环比增0.33万吨；库存消费比31.13天，环比增0.45天。港口延续去库，钢厂备货补库明显增加。
　　观点：近期铁矿石全球发运量及国内到港量处于同期高位，进口矿供应仍较为宽松，需求端铁水增量不足，钢厂盈利骤降令钢厂复产受阻，钢厂对原料的补库动力不足，港口库存去库空间有限。短期海运费上行对国内矿价形成一定支撑，不过产业供需偏宽松令矿价反弹承压，预计短期矿价延续震荡走势。
　　策略：铁矿2701合约关注740-745附近压力。