投资要点：
　　指数估值：核心宽基估值承压，中小盘相对抗跌。宽基指数：PE多数回落，上证50调整居前。PE-TTM历史分位：除创业板指外多数回落，创业板指逆势上升0.5 pct。PB-LF历史分位：多数指数下行，上证50降幅最大，下跌4.4 pct。风格指数：消费估值明显降温，中小盘相对占优。PE-TTM历史分位：多数风格回落，消费领跌5.0 pct。PB-LF历史分位：中小盘逆势改善，小盘股领涨2.7 pct。
　　行业估值：行业PE：估值整体承压，通信、国防军工逆势抬升。PETTM历史分位：多数行业回落，通信、国防军工分别上升8.2、4.6pct，食品饮料领跌6.4 pct，消费方向明显回落。PE-G对比：有色金属估值性价比较高。行业PB：估值重心下移，纺织服饰前期修复明显回吐。PB-LF历史分位：下行行业居多，国防军工领涨4.6 pct，纺织服饰下跌14.4 pct。PB-ROE对比：银行估值性价比较高。
　　情绪：成交规模继续收缩，交易活跃度向大盘倾斜。换手率：大盘指数换手率上升，上证50增幅最明显，上升33.6%；创业板指领跌11.3%。成交额：主要指数均有回落，上证50降幅最大，下降8.7%。两融余额：截至2026/9/10，周日均两融余额2.65万亿元，较上上周下降0.32%。融资买入额占比：截至2026/9/10，周日均融资买入额占全A成交额比例8.5%，较上上周基本持平，但周内融资买入额及占比逐步回落。
　　ERP：环比回升。万得全A风险溢价为4.51%，较2026/9/4上升0.04pct，市场风险偏好进一步降温。注：文中估值变动比较为2026/9/11相较2026/9/4；换手率、成交额变动比较为上周（2026/9/7-2026/9/11）均值相较上上周（2026/8/31-2026/9/4）均值；两融变动比较为上周（2026/9/7-2026/9/10）均值相较上上周（2026/8/31-2026/9/4）均值。
　　风险提示：海外经济不确定性高企。全球地缘政治的不确定性。