市场表现复盘
　　本周（9月6日-9月11日，下同），食品饮料板块涨跌幅-3.78%，上证综指涨跌幅为-1.07%，沪深300指数涨跌幅为-0.83%，具体来看，乳品/调味发酵品/啤酒/预加工食品/肉制品/软饮料/其他酒类/零食/白酒/烘焙食品/保健品板块涨跌幅分别为-1.45%/-1.51%/-2.40%/-2.87%/-3.02%/-3.55%/-3.77%/-3.96%/-4.61%/4.98%/-5.75%。
　　周观点更新
　　白酒：关注双节备货情况，继续重点推荐“茅台+区域酒”。板块涨跌幅：本周沪深300/食饮/白酒涨跌幅分别-0.83%/-3.78%/-4.61%，其中ST岩石/五粮液涨跌幅居前（+0.00%/-3.10%)。近期高端酒当前批价普遍向上&稳定：①飞天批价在提价+阶段性淡季控货下，散/箱飞天批价上行至1720/1730元，另外，茅台自营店中七款产品零售价格出现变化，其中五款产品价格出现上调，包括飞天53%vol 500ml贵州茅台酒由1753元/瓶调整为1766元/瓶；②普五批价约785元；③国窖高度：当前批价825元，预计双节价格仍将坚守。我们预计中秋国庆双节大众价位仍将有较好表现（对应区域酒-古井/今世缘/迎驾/金徽酒等，持续弹性推荐）。
　　大众品：继续关注乳制品机会，食饮出海进行中。A—克明食品/西王食品/中信尼雅涨幅居前（+8.27%/+3.61%/+2.32%），H—中粮家佳康/日清食品/蒙牛乳业涨幅居前（+4.27%/+2.63%/+0.66%）。本周出海/乳制品关注度较高：1）乳制品：据呼和浩特发展改革委/山西省畜牧业协会等数据显示，8月生鲜乳收购价格同比/环比均上行，9月第一周内蒙古等主产区生鲜乳平均价格仍稳定在3.06元/kg(同比+1.0%)，与前一周保持持平，散奶价格同比仍积极。另外，本周妙可期权激励修订稿落地。我们继续看好乳制品板块机会；2）出海：近期海天味业收购香港百年调味品品牌淘大，海外战略进一步深化；安井食品与三林集团印尼合资项目正式签约，国际化战略持续升级。由于大众品与消费/餐饮关联度高，需求端均表现平稳，我们更为关注强α市占率提升逻辑。
　　板块投资建议
　　【白酒板块】白酒板块筑底迹象显现，区域酒降幅改善最为明显&后期或蓄能弹性向上，建议重点关注：贵州茅台（偏确定性）&区域酒-今世缘/迎驾/金徽等（偏弹性）。
　　【大众品】“均衡配置”风格下，继续强调“仓位>个股"，建议重点关注：
　　①大众品里业绩稳+高股息+有安全边际+价值底标的。颐海/海天/伊利/东鹏/农夫等。
　　②有β逻辑的乳制品板块推荐。上游优然/现代；下游蒙牛/伊利/新乳业/妙可。
　　③大众品强α标的。燕啤/安琪/盐津/宝立/西麦/卫龙/万辰/百龙/百润等。
　　风险提示：供过于求；食品安全风险；需求疲软；市场同质化产品竞争加剧等