事件：
　　①根据财联社，在商务部9月10日举行的例行新闻发布会上，商务部新闻发言人黄玲在回答有关提问时表示，中美双方经贸团队认真落实两国元首北京会晤达成的共识，正在就300亿美元对等降税框架安排进行磋商，争取早日落地实施。②根据美联社报道，9月8日也门对沙特的袭击在吉赞一座40万桶/日炼厂等能源设施附近引发火灾。
　　中美对等降税框架推进，有望提振纺服出口需求
　　据绍兴融杭数字贸易港，本次中美降税的核心对象是特朗普2018年依据“301条款”加征的额外关税，其中美方拟重点降税的品类包括服装鞋类、家具用品、玩具箱包、纺织品、工业零部件、化工塑料品等。据中国棉花网援引外媒数据，2026年上半年中国输美服装量同比下降26.3%，出口商为稳住订单被迫主动降价15%，其中棉制服装单价降幅达26%。此番纺织服装被列为“重点降税领域”，若最终清单落地，301关税有望降至最惠国基础税率，国内纺服出口企业有望降低7.5至25个百分点的关税成本；叠加“金九银十”传统纺服旺季的催化以及各跨境电商平台的流量加持，国内纺服出口需求有望获得显著提振。此外，目前我国多数化纤品库存处于低位，部分品类（如涤纶长丝等）还具备较强的供给协同，若后续需求侧催化落地，相关化纤品价差有望增扩。建议关注：①涤纶长丝：桐昆股份、新凤鸣、恒逸石化等；②氨纶：华峰化学、新乡化纤、泰和新材等；③粘胶长丝：新乡化纤、吉林化纤等；④粘胶短纤：三友化工、中泰化学等。
　　全球成品油缺口短期难补，看好海外裂解价差景气
　　我们此前在《原油更新：本轮地缘影响或超上轮》报告中指出，相较于原油可通过管输绕行、浮仓转运及战略储备释放构筑多重缓冲，成品油缺乏等效的应急调节通道，使得霍尔木兹海峡中断造成的约500万桶/日供应缺口难以通过其他途径弥补；叠加二季度亚洲炼厂集中降负进一步压缩供给，全球成品油库存已降至极度低位。同时乌克兰对俄罗斯炼厂的袭击持续升级，俄罗斯正从传统成品油出口国转变为部分品种的净进口国，这一结构性变化或进一步放大全球成品油供应缺口。在此背景下，近期中东地缘局势持续发酵且范围进一步扩大，也门胡塞武装袭击沙特多处能源设施，吉赞炼厂等受到波及，或导致全球成品油缺口进一步长期化。截至9月11日，美国/欧洲/新加坡汽油裂解价差分别为44、47、28美元/桶，较6月底分别-10、+8、+1美元/桶；美国/欧洲/新加坡柴油裂解价差分别为109、87、66美元/桶，较6月底分别+44、+42、+25美元/桶，三季度以来整体呈现走扩态势。向后展望，四季度将进入柴油季节性旺季，海外裂解价差有望维持高位运行。建议关注：①具有海外炼厂布局的恒逸石化等；②具备国内成品油出口配额的中国石化、荣盛石化等。
　　风险提示：
　　宏观经济下行风险，原料价格大幅波动，下游需求不及预期，产能大幅扩张风险，安全生产与环保风险，企业经营风险、政策不确定性风险等。