8月CPI同比上涨0.8%、环比上涨0.4%，核心CPI同比上涨1.0%。CPI环比由降转涨，能源、食品及部分科技消费品价格共同提供支撑，猪肉价格环比上涨1.3%，生猪产能去化对供给端的影响开始逐步显现，但食品价格和服务价格的上涨仍具有一定季节性。CPI同比涨幅扩大主要受到能源价格上拉作用增强的推动，扣除能源后的工业消费品价格同比上涨1.8%，服务价格同比上涨0.8%，食品价格同比下降1.4%，猪肉仍是主要拖累，但价格跌幅有所收窄。消费升级、技术迭代和供给结构调整推动部分商品价格改善，汽车、住房及租赁房房租价格仍然偏弱。
　　8月PPI同比上涨3.8%、环比上涨0.4%，工业生产者购进价格同比上涨5.8%。PPI环比由降转涨，国际原油、有色金属及夏季能源需求共同支撑资源品价格，新兴产业相关产品价格上涨也为工业品价格修复提供动力。但地产链、汽车、电力等传统需求相关行业价格仍处于偏弱状态。购进价格同比涨幅高于出厂价格，企业原材料成本上涨尚未充分转化为产品售价，对中下游企业利润仍形成一定挤压。
　　展望后续，CPI价格改善基础较7月有所增强，但持续上行仍需要居民收入和消费预期进一步改善。PPI上涨能否向中下游扩散，则取决于国际大宗商品价格、国内工业需求以及价格传导效率。
　　风险提示：国际大宗商品价格超预期波动；有效内需不足；居民收入和消费修复不及预期。