核心观点-甲醇
　　行情回顾：周四甲醇冲高回落，主力合约一度冲高涨超5%后震荡回落，收盘涨幅不足1%，于3430。
　　重要资讯：国内甲醇现货市场气氛尚可，价格跟随地缘波动。周四各地区报价涨跌互现。内蒙古北线商谈参考3590-3600元/吨，环比-5/-40；南线商谈参考3560-3560元/吨，环比持平；江苏地区报价3810-3900元/吨，环比+10/+30。基差方面升水较大，可关注后续反套机会。
　　成本端动力煤价格高位有所松动，供应端依旧偏紧，国内放量空间有限，进口煤市场交易活跃度一般，价格屡创年内新高后，市场参与者对高价存在抵触情绪，贸易商投机意愿回落，近期坑口与进口煤报价均有松动，买涨不买跌情绪影响下，市场观望心态进一步加重。
　　开工方面，受西北、华中、华东地区开工负荷下降的影响，截止9月10日甲醇生产装置整体开工为70.76%，较上周下降0.36个百分点，较去年同期下降1.99个百分点；西北地区开工为75.16%，较上周下降0.49个百分点，较去年同期下降4.38个百分点。
　　下游需求方面，烯烃企业稳定运行，国内CTO/MTO开工负荷稳定。截止9月3日煤（甲醇）制烯烃装置平均开工录得69.18%，环比持平。成本端高价货源压制利润水平，甲醇制烯烃（MTO）开工率处于相对低位。
　　库存方面，刚需及出口提货依然并存，甲醇港口库存延续去库。截止9月10日，沿海地区甲醇库存录得57.02万吨，环比下降8.75万吨，跌幅13.30%，同比去年下降62.19%。
　　交易逻辑：甲醇进口受限，出口套利旺盛，港口流通货源较少，库存历史低位。国内装置开工受检修影响处于偏低水平，下游需求表现一般，开工9月存在旺季回升预期，但MTO利润低位下，旺季成色仍待验证。
　　交易策略：虽然支撑甲醇上行的主要驱动逻辑未发生改变，但盘面连续上涨后计价已较为充分，9月国内供需边际宽松的可能性较大，成本端也存在一定回调压力，行情高位转弱的风险正在累积。操作方面，多单头寸可考虑逢高适量兑现利润，切忌盲目追涨，后续等待回调后的低多机会。主力合约上方压力位关注3600-3610前高附近，下方支撑位关注3000-3020。
　　风险提示：上行风险：地缘进一步升温；下行风险：地缘降温、需求负反馈