图说全球PMI |2026年8月
　　本系列为华泰宏观出品、全球PMI月度追踪系列的第三十八期。8月全球制造业和服务业PMI均回升，服务业为主要支柱。制造业方面，8月全球新出口订单指数再度回升，新订单偏高；美国不及预期但仍处高位，欧元区明显改善（德国为主要贡献）；AI链的韩国、东盟和中国台湾有所回落。服务业方面，全球新订单、在手订单、新出口订单均回升；美国大超预期、高位上行，欧元区微降（法国为主要拖累），新兴市场明显反弹，区域分化收窄。
　　8月全球PMI走势概述：全球制造业PMI小幅上行0.2pp至52.3，其中发达市场和新兴市场均上行；全球服务业PMI上行1.1pp至53.7，其中发达经济体与新兴市场均上行；全球综合PMI上行0.9pp至53.5。制造业PMI：中国、欧元区、日本普遍上行，美国ISM下行，美国Markit持平；从绝对水平看，日本>美国ISM>德国>美国Markit>加拿大>韩国>东盟>英国。服务业PMI：全球服务业景气度延续回升，发达国家和新兴市场分别上行1.0pp、1.3pp至54.2、52.2，区域分化收敛。订单：制造业新订单与新出口订单均上行。库存：原材料库存回落，产成品库存回升。价格：制造业原材料（购进）价格以及产成品（出厂）价格均下行；服务业购进价格以及出厂价格也有所降温。具体看：
　　1.全球制造业PMI小幅上行，服务业PMI显著升温
　　8月全球制造业PMI上行0.2pp至52.3。发达国家上行0.1pp至53.5，其中美国Markit持平于53.9，ISM下行1.0pp至54.6，欧元区上行0.8pp至52.7（德国上行2.2pp至54.3），日本上行0.4pp至54.9。新兴市场经济体上行0.3pp至51.3，主要来自中国贡献（上行0.6pp至49.8）；新兴市场ex中国下行0.3pp至50.9，东盟下行0.4pp至52.3，中国台湾下行0.4pp至54.7，韩国下行0.8pp至52.3。
　　8月全球服务业PMI上升1.1pp至53.7。发达国家上升1.0pp至54.2：美国Markit上升1.9pp至56.5，ISM上升1.3pp至55.4；欧元区微降0.1pp至51.6，其中意大利、英国增幅居前，环比分别上行2.7pp/0.5pp至55.2/52.5，而西班牙、法国分别下行0.5pp/1.6pp至57.8/48.0。新兴市场经济体上行1.3pp至52.2，中国PMI基本持平于49.0，新兴市场ex中国上行1.7pp至53.6，其中俄罗斯、印度、巴西分别上行2.3pp/0.8pp/0.8pp至51.3/54.1/50.5，而墨西哥下行1.6pp至49.7。
　　2.8月订单：全球制造业新订单、新出口订单均上行
　　全球制造业新订单指数上行0.4pp至52.8，其中，发达国家上行0.3pp至53.9；新兴市场国家上行0.6pp至51.8。全球制造业新出口订单指数上行1.4pp至51.4，发达国家上行1.4pp至51.7，新兴市场上行1.4pp至51.0。
　　3.8月库存：原材料库存下行，产成品库存上行，供货时长基本持稳
　　全球制造业原材料库存较上月下行0.3pp至50.5，产成品库存上行1.2pp至50.2，供货时长分项（逆指标）上行0.1pp至46.5。
　　4.8月价格走势：制造业与服务业的购进、出厂价格均下行
　　全球制造业PMI购进价格下行0.9pp至59.8，出厂价格下行0.8pp至54.3；服务业PMI购进价格下行1.3pp至58.6，出厂价格下行0.8pp至54.5。
　　风险提示：全球贸易需求超预期走弱，地缘冲突加剧供应链压力。