一、行情回顾与展望
　　市场表现：今日工业硅期货震荡走弱，主力SI2611合约开盘8820元/吨，最高8830元/吨，最低8690元/吨，收盘8710元/吨，结算价8735元/吨，收盘价较上周五收盘价下跌110元/吨，跌幅1.25%。全天成交19.62万手，成交额85.73亿元，持仓量31.44万手，较上一交易日减仓12464手，减仓幅度3.81%。期价全天重心缓慢下移，盘中缺乏反弹动能，尾盘收于8700元关口附近，K线收出小阴线。值得注意的是，今日下跌伴随持仓大幅回落，属于商品市场情绪拖累下的多头主动止盈离场，而非空头增仓打压，工业硅自身并无新增利空。
　　现货价格：工业硅现货均价均价9232元/吨，价格较上一个统计日价格维稳。新疆553（通氧）价格9050元/吨，四川553价格9100元/吨，云南553价格8900元/吨；四川421价格9500元/吨，云南421价格9550元/吨，新疆421价格9500元/吨。
　　后市展望（仅供参考）：基本面来看，9月供应减量进入集中兑现期。新疆大厂东部基地32台33000KVA矿热炉停限产持续，市场仍在交易停产时间拉长的预期，按满月测算预计影响月度产量约6.5万吨。同时云南、四川部分企业在丰水期逆势安排减产，供应中枢继续下移，预计9月国内工业硅产量环比下降10%左右。需求端平稳但后续或将缩减，多晶硅现货缺乏放量成交；有机硅9月会议明确维持50%减产执行；铝合金淡季结束有复产预期，需求稍有增加。总的来说，下游需求端短期难以对工业硅产生有效提振。成本端支撑依旧明显，甘肃大工业电价运行至0.44-0.45元/千瓦时，宁夏电价上调至0.42-0.45元/千瓦时，电价抬升进一步推高西北企业现金成本，强化企业减产挺价意愿，行业平均现金成本8900元/吨。库存方面，社会库存约53万吨，广期所仓单33494手（约16.74万吨），总库存仍处历史高位。上游工厂套保点位多集中在盘面8900元/吨以上，持续压制上方空间。
　　整体来看，工业硅仍处成本支撑与高库存压制的区间格局，今日减仓回调不改供应收缩主线，8600-8650元为短期强支撑，8830-8900元为上方压力带。预计短期SI2611运行区间8600-8900元/吨，震荡偏强，操作上区间思路，重点跟踪新疆停限产执行与延续情况、硅煤等原料成本变化，以及近期多晶硅减产会议对下游需求预期的带动。
　　风险因素：多晶硅需求增量不及预期新疆减产落地情况西北电价下调商品市场情绪低迷