行情回顾与展望
　　市场表现：今日工业硅期货缩量企稳、震荡回升，主力SI2611合约开盘8685元/吨，最高8780元/吨，最低8660元/吨，收盘8735元/吨，结算价8730元/吨，收盘价较昨日收盘价上涨85元/吨，涨幅0.98%。全天成交16.42万手，成交额71.67亿元，成交量较昨日明显萎缩，持仓量31.35万手，较昨日减仓11009手，减仓幅度3.39%。期价早盘下探8660元后在8600元/吨一线获得支撑，随后震荡回升，午后最高触及8780元，收出小阳线。值得注意的是，本次反弹伴随持仓大幅回落，属于连续两日回调后的空头获利平仓推动，而非新多资金主动进场，反弹量能配合不足。
　　现货价格：工业硅现货均价均价9232元/吨，价格较上一个统计日价格维稳。新疆553（通氧）价格9050元/吨，四川553价格9100元/吨，云南553价格8900元/吨；四川421价格9500元/吨，云南421价格9550元/吨，新疆421价格9500元/吨。
　　后市展望（仅供参考）：基本面来看，供应端收缩进入现实兑现阶段。新疆大厂东部基地于8月31日晚正式执行减产，本次涉及32台33000KVA矿热炉，减产持续时间暂未明确，按满月测算预计影响月度产量约6.5万吨，但其部分产量或将转移至西部基地，总体收缩程度尚待观察；叠加甘肃、宁夏因电价上涨持续减停产，四川在产炉数下降，预计9月国内工业硅产量环比下降10%左右。需求端总体向好：9月多晶硅工厂复工提产有望带来约2.5万需求增量；有机硅、铝合金临近淡季结束，有望重新进入扩张区间。成本端支撑依旧明显，甘肃大工业电价运行至0.44-0.45元/千瓦时，宁夏电价上调至0.42-0.45元/千瓦时，电价抬升进一步推高西北企业现金成本，强化企业减产挺价意愿，行业平均现金成本8900元/吨。库存方面，社会库存约56万吨，广期所仓单33518手（约16.76万吨），总库存仍处历史高位。上游工厂套保点位多集中在盘面8900元/吨以上，持续压制上方空间。若9月新疆产能正式收缩，工业硅将进入去库阶段。
　　整体来看，工业硅在8600元/吨一线连续获得支撑，减产与成本逻辑未被破坏，但今日减仓缩量反弹显示资金追高意愿不强，上方8800-8900元/吨套保压力仍需消化，短期大概率维持区间震荡。下方8600元为短期强支撑，若跌破可能下探8500元附近；上方8800元为第一压力。预计短期SI2611运行区间8600-8850元/吨，震荡偏强，操作上区间思路，关注新疆停产延续消息的证实及库存去化情况。
　　风险因素：多晶硅需求增量不及预期新疆减产落地情况西北电价下调商品市场情绪低迷