行情复盘：周二先抑后扬，多个合约大幅收涨。主力合约EC2610报收于1945点，按收盘价日环比上涨3.27%；次主力合约EC2611报收于2218点，按收盘价日环比上涨7.25%；最近月合约EC2609报收于2493点，按收盘价日环比上涨0.2%；最远月合约EC2706报收于1831点，按收盘价日环比上涨0.08%。八大合约成交量合计2.32万手，成交金额合计23.16亿元。
　　重要咨询：1、9月8日TCI（天津→欧洲）录得$2915.42/TEU和$4413.42/FEU，日环比下跌1.3%和0.67%。马士基Week39开舱价$3400/FEU，周环比下降$200/FEU。2、Week37-41（9月7日—10月11日）主要东西向航线共计划航行729班，其中已宣布取消47班，停航率约为6%。停航航次分布于跨太平洋东向航线（占比68%）、亚洲—北欧/地中海航线（占比17%）、跨大西洋航线（占比15%）。3、8月中国物流景气指数录得50.9%，创近7个月新高。其中，业务总量录得50.9%，新订单录得50.8%，业务活动预期录得54.4，均高于前值。4、8月中国出口贸易额录得4014亿美元，同比和环比分别增长25%和0.9%。其中，中国出口欧盟录得551亿美元，同比增长6.6%，环比下降5%；中国出口英国录得84亿美元，同比增长30.2%，环比下降4.3%。5、欧盟和中国正式启动中欧贸易投资磋商机制，将10月设定为取得切实成果的关键期限。欧盟贸易专员谢夫乔维奇威胁，若与中方的谈判在10月中旬前没有实质成果，欧盟将考虑对中国关闭市场。6、胡塞武装向位于阿布哈、奈季兰和吉赞的沙特阿美设施发动袭击，声称沙特境内已无安全之地，所有能源设施均为合法打击目标。
　　交易逻辑：行情回顾：伊朗声称霍尔木兹海峡临时航道协议有望达成，各大班轮公司持续降价揽货，导致周二低开低走。随后市场认为中远月合约贴水过大，筑底反弹。下午胡塞武装威胁沙特境内所有能源设施均为合法打击目标，地缘风险溢价大幅攀升，复航前景堪忧；同时，马士基Week39开舱价仅环比下调$200/FEU，低于预期。多种利好推动EC2610-2703均大幅拉涨。后市展望：国庆长假前一周马士基仅下跌$200/FEU，可以看出挺价决心。不过，近期暂无新台风袭击东南沿海，仍需观察其他班轮公司是否会加速降价揽货。中欧贸易和中东局势将是未来两大不确定性因素。中欧贸易关系愈发紧张，可能推动近期抢运，但长期肯定利空中欧贸易发展。胡塞武装对沙特强硬表态升级，将持续推升油价和风险溢价，需要关注胡塞武装对于红海非沙特商船的态度、油价突破100美元/桶后特朗普是否再度TECO。
　　交易策略：马士基平稳降价，中欧贸易关系和中东局势紧张，周三多单可以考虑持有观望。主力合约EC2610支撑位1800-1850点，压力位2000-2050点。