【行情回顾】周四棉花主力01合约继续小幅回落，收于16825元/吨，跌幅0.65%；周四棉纱主力合约收跌0.11%；周四中国棉花价格指数CCIndex 3128B价格为18253元/吨，较周三下跌173元/吨；周四中国棉纱指数CYIndex C32S价格为23718元/吨，较周三上涨50元/吨。（棉花信息网）
　　 【重要资讯】1、据亚历山大出口商协会（Alcotexa）统计，截至8月29日当周，埃及棉花净签约出口为647吨，环比（725吨）减少10.8%，新签约主要来自巴基斯坦及印度；埃及棉花装运量约877吨，环比（2560吨）大减65.7%。从成交价格来看，吉扎棉花平均成交价在142-146美分/磅。(棉花信息网）2、截至2026/8/27至2026/9/2当周，印度棉花主产区（93.6%）周度降雨量为12.2mm，相对正常水平低36.2mm，相比去年同期低64.6mm。2026/06/01至2026/9/2棉花主产区累计降雨量为561.9mm，相对正常水平低106.8mm。本周降水下滑，累计降水量较正常值低16%左右。目前印度棉种植基本完成，缺水对后续的补种、出苗存在风险。（棉纺织信息网）
　　 【市场逻辑】外盘来看，北半球棉花仍处于生长关键期，主产国生长表现不算顺利，天气逻辑影响进入后期，美棉出口表现良好，目前市场表现继续支撑减产去库逻辑，构成期价的核心支撑，不过期价在连续走高之后，面临调整压力，短期期价或进入高位震荡。国内棉花市场来看，新疆天气影响未结束，不过天气定价同样进入中后期，消费即将进入旺季，下游备货支撑或有接力，棉花期价中期支撑逻辑仍在，近期抛储成交表现较好，随着成交量的增加，意味着现货偏紧逻辑面临分歧，外盘面临调整的情况，国内期价短期或跟随调整。
　　 【交易策略】外盘期价面临调整，短期期价或跟随调整。操作上建议2701合约多单谨慎持有或者小幅减仓。棉花2701合约支撑区间16500-16600，压力区间17400-17500。
　　 【风险提示】资金面出现转向、政策出现变化等。