行情回顾：周一股指基本呈现震荡走势，上证指数微涨0.07%。期指主力合约除IH下跌外均上涨。成交持仓方面，四个品种成交持仓全面下降。行业方面，31个申万一级行业涨跌互现，行业涨跌差异上升。结合行业在指数中所占权重看，银行、食品饮料对300和50拖累较大，电子转为支持四大指数走势。
　　重要资讯：消息面上看，央行日内公开市场操作净回笼45亿元，其中对到期的5000亿元买断式逆回购进行等量续作。短端资金成本略微反弹，但市场流动性宽松环境基本不变。国内金融市场交易周五以来海外股指等反应的风险偏好上升情绪。总体上看，国内经济改善节奏有所恢复，外需维持强势，再通胀步伐回升。宏观政策增量相对有限，存量财政释放减速。海外方面，全球经济趋势不变，通胀暂时稳定为主。美国联邦基金利率期货隐含年内加息预期仍位于130%左右。地缘政治风险变动暂不明显。人民币继续强势刷新高。市场隐含波动率下降。美股继续处于高位震荡走势，VIX指数降至低位。韩国股市大幅上涨。资金方面，主要指数资金除50流出外均流入。
　　交易逻辑：国内经济基本面数据再现改善、利多略有增加，再通胀加速也偏利多。国内政策暂无明显影响。近期海外政策、外盘以及地缘政治风险利空已有所释放。汇率利多影响不变。风险偏好变动暂时不大。长期来看，再通胀和经济基本面转向平衡，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。
　　交易策略：策略方面，沪指继续在3980点至4000点一线重要压力位下震荡，下方支撑仍关注3860点至3900点为主。中长期来看，股指转向宽幅震荡走势。暂时维持观望，后期延续持有底仓、高抛低吸压低成本策略。期现套利方面，IM远端年化贴水率扩大，反套和超额收益空间持续上升。跨期价差方面，12-09、03-12价差下行，暂时持有反套头寸。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价下降，寻机尝试做多价差，中长期方向或将明确。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
　　风险提示：地缘政治，外盘波动