行业情况及产品价格走势初判
　　钢铁：短期钢材价格受成本端扰动较大，宏观地缘冲突局势仍有所反复，关注后续钢厂复产进度和成本端焦煤对价格的扰动。
　　铜：矿端扰动与低库存支撑铜价，关注美国关税落地情况和美联储加息预期变化对价格的影响。
　　铝：低库存支撑价格，旺季需求成色决定价格上行空间，关注几内亚矿端发运与国内下游备货节奏。
　　黄金：加息预期反复是造成当前金价波动的主要因素，后续关注美国通胀数据和地缘冲突扰动。
　　锂：库存去化对锂价有支撑，若旺季需求兑现，价格有望震荡偏强，后续需关注国内锂矿复产进度、海外发运及旺季需求情况。
　　稀土：上游挺价意愿增强，仍需观察市场交投情况，预计短期稀土价格或震荡运行。
　　本周策略
　　霍尔木兹海峡恢复进度、海外经济数据和美联储表态等将成为影响宏观层面的重要因素。
　　建议关注细分板块：（1）黄金：金价在经历上半年深度回调后底部支撑较为稳固，9月美联储议息会议将是重要影响因素。长期看央行购金、美元信用重估等支撑因素稳固。（2）铜：铜矿供给紧张叠加国内传统旺季预期有望改善基本面，关注后续美国铜关税落地情况。（3）铝：美伊谈判没有明显进展，中东地区产能仍受到干扰；国内产能难有增量，若国内传统旺季需求成色较好，行业基本面有望改善。（4）锂：下游储能需求向好，短期国内产能难以快速复产，行业基本面或好于市场预期。（5）在全球地缘事件频发背景下具备战略资源属性，同时受新兴领域需求拉动的稀土和钨板块。
　　综上，我们维持对钢铁行业的“看好”评级、对有色金属行业的“看好”评级，维持对洛阳钼业（603993）、中金黄金（600489）、中国稀土（000831）、紫金矿业（601899）、中国铝业（601600）的“增持”评级。
　　风险提示
　　原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、地缘政治扰动风险。