股指期货：通胀担忧重燃
　　股指期权：对冲为渐强
　　国债期货：债市震荡调整，关注央流动性投放
　　摘要
　　股指期货方面，地缘风险重燃叠加全球债市抛售潮令周三权益市场承压，亚太市场普遍疲弱，A股表现稍强于日韩市场。风格维度，价值优于成长，但需要注意的是中证红利指数也录得接近1.5%的跌幅，盘面呈现普跌状态，或反映部分资金担心红利拥挤度问题。在Jackson Hole会议放鹰之后，当前市场预期转向谨慎，其一，市场担心美债利率继续异动，其二，近期整体轮动速度偏快，市场主线并不清晰。在此氛围下，建议防御或均衡配置思路应对。若全A指数跌破8月下旬低点，需考虑降仓可能。
　　股指期权方面，昨日标的市场各品种均出现下跌，与前一日下跌过程中隐波回落形成对照的是，昨日各品种普遍升波，表明短期对冲行为渐强，期权市场总成交额也出现了一定回升，市场开始集中定价下行风险。从情绪指标看，各品种持仓量PCR前几日分化震荡，但昨日下行明显，中长期情绪同步出现降温；另外沪深300ETF与中证500ETF偏度在时序上位于高点，且成交量上行突出，对冲行为在这两个品种上相对更为明显。操作层面，延续近期防御思路，当前主线是预防波动走高，建议领口对冲。
　　国债期货方面，昨日国债期货主力合约集体下跌，日内来看，T、TL主力合约低开后横盘震荡，午后跌幅扩大。昨日债市震荡调整，其一，昨日尽管资金面维持宽松，DR001维持在1.35%附近，短端现券利率有所下行，但昨日跨月结束后，央行7天逆回购操作量再现0亿，逆回购累计净回笼5985亿，资金面收紧预期或又有所升温，带动长端有所调整。其二，昨日26特6续发，部分投资者或转向谨慎，可能也带动债市情绪有所走弱。其三，海外长债收益率上升对国内债市情绪或也形成一定冲击，不过影响可能暂时有限。后续来看，7天逆回购操作规模再现0亿，建议继续关注央行流动性投放及资金面表现，预计短期债市或整体偏震荡。
　　风险因子：1）美债利率上行；2）期权市场流动性不及预期；3）货币宽松不及预期；4）供给加速超预期；5）政策超预期。