Vera Rubin量产提速，液冷部署有望快速提升。英伟达在2027年财年第二季度财报电话会上表示其最新一代AI计算平台Vera Rubin正在全面投产。由于新一代芯片功耗明显提升，Vera Rubin成为英伟达首个100%液冷散热的系统。无论是液冷相关的需求量还是技术难度，新一代计算平台较上一代有了较为明显的提升。当前国内有多家厂商通过直接或者间接的方式参与到液冷产业链，建议关注零部件厂商强瑞技术、福事特、冰轮环境等，解决方案供应商申菱环境、高澜股份、依米康、川润股份、长缆科技等。
　　 AIDC燃机需求持续扩容，国内产业链订单兑现在即。CSP方面，亚马逊计划在美国得克萨斯州佩科斯县建设一座大型人工智能数据中心园区，并配套建设装机容量达7.65GW的专用天然气电厂。项目规划配置35台燃气轮机，若全部建成，可能成为美国规模最大的天然气发电设施之一。我们认为，随着超大规模AIDC持续扩张，亚马逊此次新增7.65GW燃气电站项目进一步打开后续需求空间，燃机行业高景气有望延续。OEM方面，杰瑞股份2026年半年报披露，自2025年11月至报告披露日，累计获得超过31亿美元燃气轮机发电机组及配套设备新订单，折合人民币约209亿元。同时，杰瑞自研微电网一体化解决方案并完成全工况可靠性验证，实现了数据中心微电网设计加采购订单的突破，正加速从油气装备向AIDC一体化电力解决方案供应商升级。投资方向方面，重点关注AIDC电力设备产业链：燃机链：（1）整机：东方电气、中国动力、上海电气等；（2）OEM：杰瑞股份、涛涛车业；（3）部件：应流股份（交运组覆盖）、万泽股份（交运组覆盖）、联德股份、豪迈科技、西子洁能等。内燃机及SOFC链：潍柴动力（汽车组覆盖）、天润工业、长源东谷、中原内配、银轮股份（汽车组覆盖）、春晖智控、三环集团等。柴发链：泰豪科技、苏美达、科泰电源、潍柴重机等。
　　投资建议：货币及财政政策正加码推出，内需提振措施百花齐放，“两新”政策正加力扩围实施，叠加AI大浪潮下人形机器人、AIPCB设备、AIDC设备等高景气，装备行业有望开启新一轮复苏周期，维持行业“推荐”评级。建议重点关注：AIPCB设备鼎泰高科、大族数控、凯格精机、芯碁微装、中钨高新、新锐股份、英诺激光等；AIDC设备泰豪科技、杰瑞股份、豪迈科技、英维克、申菱环境等；工业气体杭氧股份、中泰股份、福斯达等；人形机器人恒立液压、汇川技术、奥比中光、信捷电气、金财互联、华辰装备、永创智能等；工程机械三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份等；叉车安徽合力、杭叉集团、诺力股份等；机床海天精工、纽威数控、科德数控、华中数控等。
　　风险提示：宏观经济波动，下游固定资产投资不及预期；重点行业政策实施情况不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。