核心观点
　　市场分析
　　硅锰方面：本期硅锰期货主力合约震荡偏强运行，硅锰现货市场偏强运行，北方6517市场价格5700-5800元/吨，南方硅锰主流价格5750-5850元/吨。
　　供应端，据Mysteel调研数据显示，全国187家独立硅锰企业开工率32.79%，环比增0.16%；产量17.43万吨，环比增加0.17万吨。
　　需求端，据Mysteel调研数据显示，五大材硅锰需求量达11.05万吨，环比减少0.02万吨。
　　库存端，全国63家独立硅锰企业样本库存45.15万吨，环比减少500吨。内蒙古部分工厂存在复产预期，宁夏前期复产炉子陆续增加产量，但南方受高电费制约开工低迷，整体库存仍处偏高水平。
　　供需与逻辑：目前硅锰供需矛盾有所缓解，虽然产量有所回升，但是依旧处于低位，库存高位持续去化，WMA停售高铁锰矿带来远期成本支撑预期，短期成本上移推升硅锰价格反弹，然而仓单对于价格反弹高度有所压制，后期关注锰矿价格和仓单情况。
　　硅铁方面：本期硅铁主力合约大幅上涨，硅铁现货情绪偏好，主产区72硅铁自然块现金含税出厂6200元/吨，75硅铁价格报6400元/吨。
　　供应端，据Mysteel调研数据显示，全国136家独立硅铁企业开工率33.26%，环比增加0.24%；日均产量16650吨，环比增加1.34%。
　　需求端，据Mysteel调研数据显示，五大材硅铁日均需求量达1.79万吨，环比持平。
　　库存端，全国60家独立硅铁企业样本库存7.83万吨，环比减少3700吨，降幅4.51%，库存从累库转向去库。成本端兰炭价格受煤炭价格大涨带动大幅上行，推升硅铁成本。
　　供需与逻辑：目前硅铁供需大体持稳，库存小幅回升，然而总库存依旧保持低位，短期由于兰炭价格上涨，导致硅铁成本上移，硅铁价格表现偏强，未来如果兰炭价格下跌，硅铁也将面临回调风险，后期关注甘肃地区复产与旺季需求情况。
　　策略
　　硅锰方面：震荡
　　硅铁方面：震荡
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　风险
　　宏观政策、产能利用率变化、锰矿供给、港口锰矿库存及下游需求情况等。