核心观点
　　市场分析
　　期现货方面：产地指数：截至9月4日，榆林5800大卡指数1009.0元/吨，周环比上涨183.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数840.0元/吨，周环比上涨124.0元/吨；大同5500大卡指数805.0元/吨，周环比上涨65.0元/吨。港口指数：CCI进口4700指数报111.0美元/吨，周环比上涨9.0美元/吨，CCI进口3800指数报90.0美元/吨，周环比上涨8.0美元/吨。
　　港口方面：截止9月4日，北方港（不含黄骅）库存合计2236.0万吨，周环比下降111.0万吨。本期港口日均调入85.9万吨，环比下降15.26万吨，日均调出95.32万吨，环比下降26.44万吨。
　　电厂方面：截止9月4日，沿海六大电厂日耗87.9万吨，周环比下降6.9万吨，总库存合计1418.2万吨，周环比增加8.9万吨。可用天数16天，周环比增加1天。
　　海运费：截止9月4日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于940.91点，周环比下跌68.19个点。截止9月3日，波罗的海干散货指数（BDI）报于3488.00点，上涨302.00个点，涨幅为8.66%。
　　整体来看：产地方面，主产区煤价持续强势上涨，短期供应紧张局势难改，价格仍有支撑，多关注后期供需变化及政策情况。港口方面，港口煤价延续涨势，下游企业对高价接受程度不足，贸易商接货积极性也有回落，短期供应短缺矛盾主导市场。进口煤方面，进口煤报价继续上涨，随着内贸煤价格的上涨，进口煤继续提升报价。
　　供需与逻辑：伴随旺季临近结束，煤炭消费即将转弱，同时主产地安监政策趋严，煤炭供应减量明显，叠加煤炭库存大幅去化，尤其港口加速去库，导致煤价整体偏强运行。考虑到短期安监政策难以放松，煤炭价格易涨难跌，然而下游最终接受程度将决定本轮煤价高度。
　　风险
　　安监政策大幅放松，进口煤规模快速提升，下游消费明显转弱等。