观点与逻辑：地缘政治仍为核心驱动，美伊深层次矛盾包括霍尔木兹海峡所有权与管理权，伊朗核开发问题仍未解决，地缘反反复复，油价易涨难跌；从供需基本面看，欧美原油消费旺季进入尾声，需求端边际转弱，但库存不断下降，油价缓冲空间不断压缩，油价向上弹性更大。
　　供给：美国原油产量小幅上升，截至8月28日当周，美国日均原油产量1386万桶，环比上升2万桶/日；9月4日（周五）初步航运数据显示，周四（9月3日）仅4艘商品船通过霍尔木兹海峡，低于前一日的9艘，也远低于10日均值约15艘。
　　需求：欧美消费旺季进入尾声，中国原油需求进入旺季，全球炼厂进料边际下降。截至8月28日当周，EIA周度数据显示，美国炼厂开工率98%，环比上升0.6%；根据隆众资讯数据显示，截至9月4日当周，国内炼厂开工率为67.39%，环比上升0.7%，国内“金九银十”消费旺季即将到来。
　　库存：美国原油延续去库，根据EIA周度库存数据显示，截止8月28日当周，美国商业原油环比下降445万桶至4.244亿桶，战略原油库存下降312万桶，降至2.866亿桶，库欣原油库存环比上升8万桶为2251万桶，美国原油库存特别是战略原油储备和成品油库存处于近年低位。
　　交易策略：单边：逢低买入；套利：SC10-11正套；期权：卖出看跌期权
　　风险提示：上行风险：美伊谈判不及预期，风险扩散至红海；下行风险：美伊达成协议，霍尔木兹海峡通行量上升