核心观点
　　铝土矿海运费报价创新高，俄铝氧化铝出口暂停加剧海外供应担忧，成本端支撑持续强化；同时国内现货价格已跌破成本线，叠加技术面短期量价配合，共同带动盘面价格大幅反弹。但国内氧化铝投产与复产稳步推进，整体供应过剩格局并未扭转，加之库存仍处高位，价格上方反弹空间受限。预计价格维持宽幅震荡运行。
　　操作建议：暂时观望。
　　风险提示：投产超预期、几内亚铝土矿政策不及预期。