周观点：区间上沿
　　市场表现：ICE原糖10合约收18.02美分/磅，周涨幅2.62%。郑糖01合约收5450元/吨，周涨幅0.24%。南宁现货-郑糖01合约基差-97元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为-250元/吨。
　　供给方面：
　　巴西：巴西新季开榨，截至8月16日，含水乙醇价格13.28美分/磅，制糖利润高于制乙醇1.8/磅，市场预计制糖比例减幅在5%。
　　印度：进口靴子落地
　　中国：
　　生产：26/27榨季广西种植面积预计增加约80万亩，苗情为近几年最佳。
　　进口：第二批许可证发放，约50万吨。
　　基本面：巴西农业部生产数据显示，2026/27榨季8月上半月双周制糖比上升至51.19%，制糖利润迅速恢复，糖厂已经从乙醇迅速切换至糖的生产，巴西今年的产量预估上调至3900万吨以上，巴西的供应会为市场带来压力。国内资金偏好农产品和厄尔尼诺属性品种的配置，但明年国内是增产的一年，向上空间有限。原糖上涨时国内被动跟涨，原糖下跌时国内将大幅下跌。
　　交易策略：观望
　　风险提示：宏观、政策、天气、进口量