【油价回顾】截至2026年9月4日当周，国际油价上涨。本周，美伊军事冲突再度爆发，美军对伊朗拉腊克岛发起军事打击，伊朗随即反击美军中东基地，叠加海峡油轮遇袭频发，中东供应中断风险大幅升温，同时美国原油库存大幅下降支撑，油价上涨。截至本周五（9月4日），布伦特、WTI油价分别为96.28、91.48美元/桶。
　　【原油价格】截至2026年9月4日当周，布伦特原油期货结算价为96.28美元/桶，较上周上升8.18美元/桶（+9.28%）；WTI原油期货结算价为91.48美元/桶，较上周上升8.08美元/桶（+9.69%）；俄罗斯ESPO原油现货价为90.87美元/桶，较上周上升8.75美元/桶（+10.66%）。
　　【海上钻井服务】截至2026年8月31日当周，全球海上自升式钻井平台数量为372座，较上周增加1座，其中东南亚增加1座；全球海上浮式钻井平台数量为138座，较上周增加3座，其中非洲、其他地区分别增加2座，北美减少1座。
　　【美国原油供给】截至2026年8月28日当周，美国原油产量为1386.2万桶/天，较上周增加1.9万桶/天。截至2026年9月4日当周，美国活跃钻机数量为449台，较上周增加2台。截至2026年9月4日当周，美国压裂车队数量为178部，较上周减少2部。
　　【美国原油需求】截至2026年8月28日当周，美国炼厂原油加工量为1749.6万桶/天，较上周增加10.3万桶/天，美国炼厂开工率为98.00%，较上周上升0.6pct。
　　【中国原油需求】截至2026年7月，中国原油加工量为5311万吨，较上月上涨3.65%。截至2026年9月3日，主营炼厂开工率为76.03%，较上周下降0.3pct。截至2026年9月2日，山东地炼开工率为60.57%，较上周上升3.63pct。
　　【美国原油库存】截至2026年8月28日当周，美国原油总库存为7.11亿桶，较上周减少757.2万桶（-1.05%）；战略原油库存为2.87亿桶，较上周减少312.2万桶（-1.08%）；商业原油库存为4.24亿桶，较上周减少445.0万桶（-1.04%）；库欣地区原油库存为2250.8万桶，较上周增加8.0万桶（+0.36%）。
　　【美国成品油库存】截至2026年8月28日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为20566.9、1531.3、10418.7、4587.4万桶，较上周分别-117.3（-0.57%）、+49.5（+3.34%）、+79.6（+0.77%）、+18.1（+0.40%）万桶。
　　【全球原油浮仓+在途库存】截至2026年9月4日当周，全球原油在途+浮仓库存为12.26亿桶，较上周-3234.8万桶（-2.64%）。其中，全球原油浮仓库存为8960万桶，较上周-2034.8万桶（-22.71%）；全球原油在途库存为11.36亿桶，较上周-1200万桶（-1.06%）。
　　【生物燃料价格】截至2026年9月4日，酯基生物柴油港口FOB价格为1195美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为250.42、147.90美元/吨，较上周五价差+2.17、+1.40美元/吨。烃基生物柴油港口FOB价格为1975美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为1030.42、927.90美元/吨，较上周五价差+2.17、+1.40美元/吨。截至2026年9月4日，中国生物航煤港口FOB价格为2600美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为1655.42、1552.90美元/吨，较上周五价差+2.17、+1.40美元/吨。欧洲生物航煤港口FOB价格为2772美元/吨，较上周五价格-60美元/吨。截至2026年9月4日，中国地沟油、潲水油价格分别为944.58、1047.10美元/吨，较上周五价格-2.17、-1.40美元/吨，中国餐厨废油UCO价格为1165美元/吨，较上周五价格持平。
　　相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）等。
　　风险因素：（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国推动委内瑞拉石油增产的可能性。（3）美国与伊朗冲突局势未来走向的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。