国际油价回顾：2026年8月油价震荡偏强走势。美伊冲突仍处博弈阶段，美国拟对伊朗开展严厉的经济制裁，短期油价支撑偏强。
　　重点影响事件：1）8月1日，伊朗警告将打击美以能源基础设施，美财长称正在全球范围内追查伊朗资产；2）8月3日，特朗普威胁对伊朗采取斩首行动；3）8月6日，伊朗官员称将与阿曼敲定霍尔木兹海峡航运安排新协议，特朗普再称对伊朗战争将很快结束；4）8月8日，伊外长：伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡谈判非常接近达成协议；5）8月10日，特朗普称美军已“100%控制”霍尔木兹海峡；6）8月13日，美称可无限期封锁伊朗，伊方称不满足条件就升级冲突；7）8月15日，伊朗称与阿曼达成海峡通航协议，美证实继续中东“航母接力”；8）8月16日，伊朗军方称美军已被驱逐，不得进入霍尔木兹海峡；9）8月19日，特朗普宣布对伊朗采取“史上最严厉经济行动”；10）8月22日，美官员称，约40艘油轮21日晚通过霍尔木兹海峡，向外运出原油约1600万桶
　　国际油价展望：目前美伊双方就“霍尔木兹海峡控制权”的博弈仍在继续，同时美国对伊朗拟开展严厉的经济制裁，海峡油轮通行量仍低于战前水平，中东原油出口仍受阻，叠加北半球尚处出行旺季，汽油和航煤需求增加，成品油基本面偏紧，美国原油库存也处于历史偏低位，我们认为短期布伦特油价在80美元/桶左右的位置支撑偏强。
　　投资建议：面对剧烈震荡的国际原油价格，国内油企通过上下游一体化布局降低了业绩对油价的敏感性，同时油企未来将寻求更加多元化的原油供应来源，继续挖掘海外资源投资机会，逐步提升本土资源的开发利用，以保障国内资源供应稳定性，因此建议关注深耕国内油气资源勘探、增储上产目标明确、海外市场开拓潜力较大的油企：中国石油、中国石化、中国海油、海油工程、中海油服、中曼石油、洲际油气。
　　风险提示：1）宏观经济走弱导致需求不振的风险；2）供应扰动的风险；3）地缘局势的不确定性；4）能源迭代的风险