核心观点：
　　石油石化：美国拟对伊朗实施“经济孤立”，短期油价支撑偏强。据ifind数据，2026年8月14日-2026年8月21日，WTI原油期货收盘价(ICE)上涨6.10%至86.64美元/桶，布伦特油期货收盘价(ICE)上涨3.83%至92.22美元/桶。重点事件：8月16日，伊朗军方称美军已被驱逐，不得进入霍尔木兹海峡；8月19日，阿联酋宣布暂停与伊朗的一切贸易金融往来；同日，美官员称，美军开展秘密行动在霍尔木兹海峡打通运油航道；8月19日，特朗普宣布对伊朗采取“史上最严厉经济行动”，他要求立即停止石油走私、货币互换、现金转移、船舶注册和利用空壳公司等活动，并呼吁美国盟友与美国一道孤立伊朗，伊朗回应称这是“经济恐怖主义”；8月22日，美官员称，约40艘油轮21日晚通过霍尔木兹海峡，向外运出原油约1600万桶。目前美伊双方的激烈博弈仍在延续，美国对伊朗拟开展严厉的经济制裁，加上北半球尚处出行旺季，汽油和航煤需求仍具韧性，美国原油库存也处于历史低位，我们认为短期布伦特油价支撑偏强。
　　氟化工：供给约束+需求旺盛，制冷剂有望延续高景气行情。据钢联数据，热门制冷剂R32和R134a价格高位持稳。供给端，制冷剂产量受配额刚性约束，工厂优先保供长协客户，行业开工负荷维持在6-7成，市场供给偏紧，根据2026年HFCs生产配额核发公示，总量为797845吨，同比增加5963吨，配额增加品种：HFC-134a增加3242吨，HFC-245fa增加2918吨，HFC-32增加1171吨等。需求端，二季度为下游传统旺季，今年多地暑热强度高于往年同期，冷链高景气，刺激空调、冰箱等制冷设备售后需求，整体需求支撑偏强。此外，海外利好政策持续释放，英国推迟F-Gas法案削减节奏，美国放宽HFCs使用限制，欧洲高温激活移动空调需求。综上，供应刚性约束、旺季刚需支撑强劲，制冷剂后市有望延续高景气行情。
　　投资建议：
　　本周，我们建议关注石油石化、氟化工、半导体材料板块。石油石化：美伊冲突仍处博弈阶段，霍尔木兹海峡通行量仍低于战前水平，叠加旺季成品油需求回升，短期油价支撑偏强。面对国际油价剧烈震荡，国内油企通过上下游一体化布局和油气来源多元化降低了业绩对油价的敏感性，并加快在国内海上油气资源开放方面的投入，以降低能源对外依赖程度。建议关注增产空间大、成本有优势的中国海油、中曼石油，以及深入炼化一体化布局、降本增效成果较好、企业业绩表现出较强韧性的中国石油、荣盛石化、恒力石化。氟化工：2026年三代制冷剂配额同比增量有限，供应端确定性受限，需求端随着气温上行，空调和汽车制冷行业迎来产销旺季，制冷剂供需格局向好，价格有望高位探涨。建议关注三代制冷剂产能领先企业：巨化股份、三美股份、昊华科技，及上游萤石资源龙头：金石资源。半导体材料：终端需求向好，供应紧张，周期上行与国产替代形成共振，指数大幅回调后或有反弹，建议关注上海新阳、联瑞新材、南大光电、江化微。
　　风险提示：
　　1）终端需求增速不及预期。若终端旺季不旺，需求回暖不及预期，则可能使上游材料原预期的基本面好转情绪恶化；2）供应释放节奏大幅加快。3）地缘政治扰动原材料价格。受海外政治经济局势较大变动的影响，原材料价格波动明显，进而可能影响材料企业业绩表现。4）替代技术和产品出现。5）重大安全事故发生。