核心观点：
　　石油石化：美伊冲突处博弈阶段，短期油价尚有支撑。据ifind数据，2026年7月31日-2026年8月7日，WTI原油期货收盘价(ICE)下跌9.68%至75.92美元/桶，布伦特油期货收盘价(ICE)下跌9.51%至82.38美元/桶。重点事件：8月2日，特朗普称将与伊朗进行谈判，但美军称对伊朗海上封锁仍在继续；8月3日，特朗普威胁对伊朗采取斩首行动，称给伊朗“最后一次机会”，并表示不会让伊朗对通过霍尔木兹海峡的船只收取费用；8月5日，伊朗称与阿曼就霍尔木兹海峡新临时航线的安排达成一致，同时特朗普释放美伊谈判进展顺利信号；8月6日，特朗普再次称对伊朗战争将很快结束；8月8日，美副总统称美伊冲突仍处于“博弈中段”，与伊朗的谈判已经取得了一些进展。近日，虽然美伊再次开启谈判，地缘风险有所缓和，但双方就“霍尔木兹海峡控制权”和“伊朗无核化”的博弈仍在继续，目前霍尔木兹海峡油轮通行量仍远低于战前水平，叠加北半球尚处出行旺季，汽油和航煤需求仍具韧性，美国原油库存也处于历史低位，短期布伦特油价支撑偏强。
　　氟化工：成本端和需求端双重利好，制冷剂有望延续高景气行情。据钢联数据，热门制冷剂R32和R134a价格高位持稳，环保管控收紧叠加大厂突发停车导致上游萤石粉和氢氟酸货源偏紧、价格上涨，制冷剂成本端支撑强劲。供给端，制冷剂产量受配额刚性约束，头部企业主动控量保价，市场供给偏紧，根据2026年HFCs生产配额核发公示，总量为797845吨，同比增加5963吨，配额增加品种：HFC134a增加3242吨，HFC-245fa增加2918吨，HFC-32增加1171吨等。需求端，二季度为下游传统旺季，今年多地暑热强度高于往年同期，冷链高景气，刺激空调、冰箱等制冷设备售后需求，整体需求支撑强劲。此外，海外利好政策持续释放：英国推迟F-Gas法案削减节奏，美国放宽HFCs使用限制。综上，供应刚性约束、旺季刚需支撑强劲，制冷剂后市有望延续高景气行情。
　　投资建议：
　　本周，我们建议关注石油石化、氟化工、半导体材料板块。石油石化：美伊冲突仍处博弈阶段，霍尔木兹海峡通行量仍远低于战前水平，叠加旺季成品油需求回升，短期油价支撑偏强。面对国际油价剧烈震荡，国内油企通过上下游一体化布局和油气来源多元化降低了业绩对油价的敏感性，并加快在国内海上油气资源开放方面的投入，以降低能源对外依赖程度。建议关注增产空间大、成本有优势的中国海油、中曼石油，以及深入炼化一体化布局、降本增效成果较好、企业业绩表现出较强韧性的中国石油、荣盛石化、恒力石化。氟化工：2026年三代制冷剂配额同比增量有限，供应端确定性受限，需求端随着气温上行，空调和汽车制冷行业迎来产销旺季，制冷剂供需格局向好，价格有望高位探涨。建议关注三代制冷剂产能领先企业：巨化股份、三美股份、昊华科技，及上游萤石资源龙头：金石资源。半导体材料：终端需求向好，供应紧张，周期上行与国产替代形成共振，指数大幅回调后或有反弹，建议关注上海新阳、联瑞新材、南大光电、江化微。
　　风险提示：
　　1）终端需求增速不及预期。若终端旺季不旺，需求回暖不及预期，则可能使上游材料原预期的基本面好转情绪恶化；2）供应释放节奏大幅加快。3）地缘政治扰动原材料价格。受海外政治经济局势较大变动的影响，原材料价格波动明显，进而可能影响材料企业业绩表现。4）替代技术和产品出现。5）重大安全事故发生。