北交所市场复盘：8月31日至9月4日，当周北交所全部A股日均成交额达210.82亿元，环比增加47.1%。当周北证50收涨2.24%，当周日均换手率达2.0%。，市场整体呈现事件驱动下的脉冲式行情特征。个股方面，当周北交所涨幅前五大个股分别为：金钛股份（188.47%）、华汇智能（111.74%）、柏星龙（46.52%）、荣亿精密（40.39%）、路桥信息（37.53%）；跌幅前五大个股分别为：华大海天（-33.70%）、*ST田野（-17.74%）、美之高（-13.90%）、海达尔（-11.64%）、*ST康乐（-10.90%）。
　　重点新闻及政策：1）北交所宣布设立五周年答卷：以“包容”破题用“耐心”作答。北交所宣布设立五周年，上市公司从81家增至339家，总市值从约3000亿元提升至约8400亿元，日均成交额从不足10亿元跃升至超200亿元，国家级专精特新“小巨人”企业占比超六成。制度设计包容性助力未盈利企业上市，累计服务中小企业融资约800亿元，八成以上投向绿色低碳、数字经济、高端装备制造等领域。2）十部门印发《促进中小企业发展“十五五”规划》：规划指出，2030年，我国中小企业整体发展量质齐升，中小企业营业收入、资产总额保持稳定增长，劳动报酬和劳动生产率稳步提高，规模以上中小企业人均营业收入累计增长15%左右；创新发展能力显著增强，规模以上工业中小企业研发费用内部支出年均增长8%以上，专精特新“小巨人”企业达到2.2万家，国家级中小企业特色产业集群达到600个；数智化绿色化水平加速跃升，专精特新中小企业数智化水平二级占比达到95%以上、三级占比达到80%以上；发展环境持续优化，中小企业多元化融资渠道进一步拓宽。
　　投资建议：本周市场以五周年事件性情绪驱动为主，尚未形成趋势性主线。随着事件催化逐步消化，市场关注点有望从短线博弈回归基本面与政策预期驱动，建议重点关注三大主线：一是关注五周年政策红利预期下的制度性机会；二是跟踪硬科技成长赛道的基本面修复行情；三是观察优质次新股的估值重估机会。
　　风险提示：宏观经济下行超预期，政策落地进度不及预期，海外市场波动加剧，上市公司业绩不及预期，市场流动性持续收紧。