油脂观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘棕榈油2701合约10217.00元/吨，环比变化+31元，幅度+0.30%；昨日收盘豆油2701合约9123.00元/吨，环比变化+10.00元，幅度+0.11%；昨日收盘菜油2611合约10284.00元/吨，环比变化-27.00元，幅度-0.26%。现货方面，广东地区棕榈油现货价9980.00元/吨，环比变化+110.00元，幅度+1.11%，现货基差P01-237.00，环比变化+79.00元；天津地区一级豆油现货价格9300.00元/吨，环比变化+150.00元/吨，幅度+1.64%，现货基差Y01+177.00，环比变化+140.00元；江苏地区四级菜油现货价格10930.00元/吨，环比变化+40.00元，幅度+0.37%，现货基差OI11+646.00，环比变化+67.00元。
　　近期市场咨询汇总：路透调查显示，马来西亚8月棕榈油库存预计将升至7个月高点，受产量达到九个月来最强劲水平以及出口下滑推动。受访的10位贸易商、种植园主和分析师的预估中值显示，棕榈油库存预计将连续第五个月增加，至276万吨，较7月增长4.9%。毛棕榈油产量预计较上月增长1.47%，至182万吨，为连续第三个月增长，并创下2025年11月以来最高水平。棕榈油出口预计下降5.2%，至132万吨，此前连续两个月增长。经纪商PelindungBestari董事Paramalingam Supramaniam表示，市场可能会忽略库存增加，转而关注持续的天气担忧，尤其是马来西亚东部和印尼部分地区的炎热干燥天气。世界气象组织9月3日发布最新通报，确认厄尔尼诺现象已形成并将持续增强，预计将发展为超强级别事件，对全球降水和温度格局产生重大影响，相关极端天气风险将持续至2027年。更为严峻的是，海洋次表层部分区域的水温较平均水平偏高超过8摄氏度，这种异常的热量积聚为厄尔尼诺继续增强提供了强大动力。世界气象组织预测，厄尔尼诺持续至2027年2月的概率接近百分之百。（央视新闻）。美湾大豆(10月船期)C&F价格602美元/吨，与上个交易日相比持平；美西大豆(10月船期)C&F价格596美元/吨，与上个交易日相比下调1美元/吨；巴西大豆(10月船期)C&F价格595美元/吨，与上个交易日相比下调3美元/吨。进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(10月船期)330美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调10美分/蒲式耳；美国西岸(10月船期)315美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调7美分/蒲式耳；巴西港口(10月船期)313美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调3美分/蒲式耳。
　　昨日三大油脂价格震荡，豆油受生柴政策预期托底，但高压榨、持续累库叠加双节备货不及预期，多空交织下高位震荡；棕榈油受外盘减产、印尼干旱及生柴支撑偏强，却受马棕出口收窄、国内到港压力高企、供强需弱压制，高位震荡运行；菜油跟随外盘菜籽走弱，近月靠低库存支撑基差，但开机回升、成交清淡、远月新季菜籽供应宽松，整体呈近强远弱的中性震荡格局。
　　策略
　　中性
　　风险
　　政策变化