重要数据
　　现货方面：LME锌现货升水为113.67美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化360元/吨至26785元/吨，SMM上海锌现货升贴水-100元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日变化365元/吨至26805元/吨，广东锌现货升贴水-80元/吨；天津锌现货价较前一交易日变化365元/吨至26735元/吨，天津锌现货升贴水-150元/吨。
　　期货方面：2026-09-03沪锌主力合约开于26470元/吨，收于26610元/吨，较前一交易日-35元/吨，全天交易日成交166807手，全天交易日持仓159128手，日内价格最高点达到26930元/吨，最低点达到26375元/吨。
　　库存方面：截至2026-09-03，SMM七地锌锭库存总量为23.28万吨，较上期变化-1.82万吨。截止2026-09-03，LME锌库存为110500吨，较上一交易日变化9975吨。
　　策略分析
　　锌海外升水走低，挤仓风险开始释放，出口卖交割盈利打开刺激中国锌锭短期快速去库，但随着后期海外升水的回落，锌价高位回落但目前风险逐步释放。美联储对cpi和ppi观点放鸽后，加息预期从63%下降至60%，宏观的交易仍可能反复，基本面依旧给予有力支撑。矿端支撑依旧强劲，矿端下行趋势不改，此外，冶炼端供给增量不及预期，9月产量预期再次下滑，这给予锌价最有力支撑，锌价高位回调风险逐步释放后仍可继续买入保值。
　　风险
　　1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。