投资要点：
　　行情回顾：2026年8月医药生物（申万）指数上涨。根据Wind数据统计，2026年初至8月31日，医药生物（申万）指数下跌3.57%，跑输上证指数（0.44%）4.01个百分点、沪深300指数（-0.10%）3.67个百分点。2026年8月，医药生物（申万）指数上涨3.88%，在申万一级行业中排第17位；子行业走势分化，其中医疗服务板块涨幅居前，达到13.93%。
　　行业动态：1）8月19日，国家医保局正式发布《全民医疗保障“十五五”规划》（下文简称《规划》）及其官方解读文件。2）8月17日，国家医保局召开的“医保支持基层政策解读暨基层病种遴选情况介绍活动”中透露，即将印发的按病种付费3.0版分组方案将发布基层病种，遵循“同病同付”管理机制，其中DRG基层病种31个、DIP基层病种127个。3）8月20日，河南省医药集中采购平台公布一份药品调价名单。据梳理，此次共有305家企业、621个常用药提交了降价申请，注射剂占比超四成。
　　行业审批信息跟踪：根据医药魔方数据，2026年8月国内人血白蛋白合计批签发539批，月环比增长38.21%；免疫球蛋白类产品批签发155批，环比基本持平；凝血因子类产品批签发105批，环比增长38.16%。整体来看，8月血制品批签发数量月环比明显增加。根据国家药监局发布，2026年8月份，国家药品监督管理总局（NMPA）共批准了10个新药，其中片剂4个、注射液4个、胶囊1个、中药颗粒1个，以及3个创新医疗器械产品。
　　投资建议：目前行业市盈率、市净率均处于历史相对低位，随着板块业绩的持续释放，未来有望迎来估值回归，给予行业“强于大市”的投资评级。建议关注个股：翔宇医疗（688626）、安图生物（603658）、华兰生物（002007）、羚锐制药（600285）。
　　风险提示：政策波动、研发审批进展不及预期、市场竞争加剧、地缘政治扰动等风险。