2026年6月-7月，居民资产配置再平衡在“季末回表—季初出表”的镜像切换中持续深化。储蓄、理财、基金、保险及跨境理财通之间的资金流动，既延续低利率环境下“存款搬家”的长期主线，又在7月权益急跌与稳市政策对冲中演化出“资金借道ETF与债券基金集中迁徙”的新特征，整体呈现“储蓄6月回流、7月再分流，资管产品7月放量承接”的格局。
　　居民储蓄：镜像切换、同比少增延续，存款搬家趋势未改。2026年6-7月，住户存款呈“季末回表、季初出表”的镜像切换：6月受半年末考核驱动单月增加1.94万亿元至173.48万亿元，7月考核消退后再度流出6262亿元至172.86万亿元；同比增速由3月的8.2%逐月回落至7月的7.4%，同比少增格局延续。上半年住户存款累计增加7.59万亿元，同期非银金融机构存款累计增加4.65万亿元，“存款搬家”的中长期方向未因季末扰动而改变。
　　银行理财：季末月逆势正增长，稳健底仓地位巩固。6月末理财存续规模32.08万亿元，在季末回表压力下仍环比增加1495亿元，同比增长5.96%；现金管理类与纯固收类仍是存款搬家资金最核心的承接品类。6月全市场近1月规模加权收益率回落至1.49%（-66BP），结束此前4-5月的高位震荡态势，但未动摇理财的底仓配置地位。分产品类型看，6月各类理财产品收益表现分化明显：固收类产品收益高位回落，近1月规模加权收益率为1.4808%，较5月下降71.70BP；现金管理类产品收益保持稳定；权益类产品收益在5月低基数基础上大幅反弹，6月收益率高达19.9534%，较5月上升1775.02BP。
　　公募基金：7月放量2.33万亿元，ETF成为托底通道。6-7月基金总规模合计增加2.39万亿元至39.90万亿元。7月单月大增6.20%：债券型基金增加1.07万亿元居首。权益急跌中宽基ETF获大额净申购，7月13日-17日单周A股ETF净申购2036亿元，ETF份额单月增长14.06%；新发市场6月回暖、7月回落，呈现倒V形走势，发行节奏与权益市场表现高度联动，6月全市场共新成立基金208只，新成立基金发行份额合计1,205.02亿份；7月全市场新成立基金149只，环比减少28.37%；发行份额合计776.49亿份，环比大幅下降35.56%；平均单只发行份额5.21亿份，环比再降10.05%；对比两个月的新发市场，结构由“股债均衡”转向“债基居首”，债券型与FOF两类稳健型产品的发行中枢均维持高位，“存款搬家”资金的低风险偏好在发行端稳定体现；18家基金公司集中申报主动ETF，行业创新渐行渐近。
　　保险：保费高基数下换挡，分红化供给对接搬家资金。6月单月新增保费6655亿元创二季度新高，累计保费3.86万亿元、同比增长3.25%；高基数与银保渠道65号文下增速“换挡”而非需求走弱。6-7月新发产品855款、其中分红型占比73.22%创跟踪以来新高；二季度普通型人身险预定利率研究值回升至1.94%、连续两个季度回升，负债端定价进入稳态。
　　跨境理财通：2026年6月和7月，跨境理财通市场延续“南向主导、北向低迷、整体温和扩容”的运行特征。南强北弱极化，南向流出创年内新高。资金汇划总规模升至157.91亿元（7月30日），南向通占比升至98.45%、额度使用率10.36%；7月南向通单月净流出2.44亿元创年内新高，北向通首现单月净流出292万元。首家数字银行上线南向通、跨境券商整治释放合规回流需求，渠道供给持续夯实。
　　风险提示：政策推进落地不及预期；海外不确定性因素加大；细分赛道流动性不足。