本报告导读：
　　股票端采用小盘价值组合+不择时的股债10/90和20/80月度再平衡策略，2026年累计收益分别为2.59%和3.95%。
　　投资要点：
　　固收+产品业绩跟踪。截至2026年08月28日，全市场固收+基金规模29856.87亿元，产品数量1210只，其中38只上周净值创历史新高。上周（20260824-20260828，下同）共新发13只产品，各类型基金业绩中位数表现分化：混合债券型一级（0.02%）、二级（0.01%）、偏债混合型（0.04%）、灵活配置型（0.03%）、债券型FOF（0.05%）及混合型FOF（0.03%）。按风险等级划分，保守型、稳健型、激进型基金中位数收益分别为0.02%、0.01%、0.07%。
　　大类资产配置和行业ETF轮动策略跟踪。1）大类资产择时观点。2026Q3逆周期配置模型给出的宏观环境预测结果为Inflation，截至8月28日，沪深300指数、中债国债总财富指数、上金所AU9999合约8月收益率分别为0.46%、0.24%和12.26%。2）行业ETF轮动观点。2026年8月，行业ETF轮动策略建议关注的行业ETF为：国泰中证全指通信设备ETF，国泰中证畜牧养殖ETF，国泰中证全指证券公司ETF。组合上周收益1.69%，相对Wind全A指数超额收益1.08%。本月（2026.08，截至8月28日）收益5.49%，相对Wind全A指数超额收益0.74%。
　　绝对收益策略表现跟踪。1）股债混合策略表现。宏观择时驱动的股债20/80再平衡策略上周收益-0.07%（YTD 1.08%），股债风险平价策略上周收益-0.06%（YTD 2.09%）；两者叠加行业ETF轮动的增强策略上周收益分别为0.12%（YTD1.12%）和-0.02%（YTD2.29%）；股债黄金风险平价类组合上周收益-0.02%（YTD2.96%）。2）量化固收+策略表现。股债20/80组合中，小盘价值风格表现最为突出，年内收益率3.95%，PB盈利、高股息、小盘成长分别为-0.72%、2.04%、2.87%；当调整为股债10/90配置时，各策略收益均出现回落。叠加择时策略后，基于宏观动量模型的小盘价值组合累计收益4.71%，基于逆周期配置的PB盈利搭配小盘价值组合年内收益为2.94%。
　　风险提示。因子失效风险，模型误设风险，历史统计规律失效风险。