市场分析
　　上期所燃料油期货主力合约日盘收涨1.34%，报3788元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨1.13%，报5027元/吨。
　　近日外盘燃料油裂解价差与月差出现一定幅度回落，不过基本面格局尚未完全逆转，关键转折在于中东与俄罗斯出口的恢复，目前信号还不明显。相较于高硫燃料油，低硫燃料油市场则更早出现边际转弱的迹象，主要是尼日利亚等局部地区出口增加，前期现货极度紧张的状态有所缓和。往前看，在俄罗斯炼厂大规模复产或霍尔木兹海峡恢复通航前，燃料油供应端或难以放量，市场结构调整后下方支撑依然存在。此外，值得关注的是国际天然气价格同样表现强势，欧洲库存处于历史同期低位，如果海峡持续封锁冬季消费旺季来临后行情还有演绎空间。对于燃料油市场而言，欧洲炼厂主要用天然气作为制取氢气的原料，如果天然气短缺导致加氢脱硫装置降幅停产，柴油、低硫燃料油等清洁油品供应将进一步收紧，炼厂高硫渣油/燃料油收率反而会有所提升。2022年高硫燃料油与柴油、低硫燃料油价差曾经出现巨幅上涨行情，虽然有其他变量存在、不应刻舟求剑，但需要注意这种潜在影响。
　　策略
　　高硫方面：震荡偏强，关注中东局势走向
　　低硫方面：震荡偏强，关注中东局势走向
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　地缘冲突、宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期