市场规模：ETF总规模由收缩转为扩张，但修复主要来自净值回升，申赎重新转为净流出。上周（2026/08/24-08/28，下同）分类型看，股票型由收缩转增，宽基和行业修复、主题仍承压；债券型、商品型和货币型均实现扩张，跨境型则明显收缩，资金并未沿单一风险偏好方向配置。头部基金公司总规模同步回升，但股票型内部仍有增有减，债券型维持增长。挂钩ETF规模增长靠前的代表性方向中，创业板和中证A500主要由下跌中的申购承接推动，黄金、中证500和科创50则同时受益于净值与申赎，说明总量改善背后兼有左侧配置、趋势跟进和价格贡献，规模扩张的性质仍需分方向识别。
　　业绩与交易热度：行情由金融和周期方向领涨，行业上涨广度修复，但ETF市场成交总量继续缩量。从九大类型的代表产品看，低估值证券及证券保险表现较强，周期方向整体占优，成长和跨境内部继续分化；中信一级行业中农业、煤炭、综合金融和商贸零售领先，TMT内部未形成一致方向，估值更多体现为追涨约束，而非短期涨跌信号。交易端仅债券型和商品型局部放量，其中债券型ETF规模与成交同步增长，活跃度集中在短融工具和科创债代表产品；股票型ETF规模修复但成交下降，且成交额靠前与高换手产品并不重合，说明高周转不能替代流动性判断，权益资金回流也尚未演化为广泛追涨。
　　资金流向：权益资金在结构上表现为宽基与科技局部承接、强势方向兑现，以及跨境与风格内部进一步分化。指数分类中，规模和风格指数获得净流入，主题、行业与策略指数仍为净流出；大类口径下宽基和科技改善，周期制造、医药及金融地产继续承压。挂钩ETF规模增长靠前的代表性方向中，黄金商品和中证500获得净值与申赎共同推动，创业板则在下跌中获得明显承接；科技资金集中流向半导体材料设备、通信设备和人工智能等回调方向，有色金属属于少数价格与资金共振的代表性方向。证券、黄金股票、港股创新药和红利等强势方向以兑现为主，成长风格获得左侧增配。杠杆参与整体偏弱，少数跨境代表产品虽有融资流入，但绝对规模有限，配置与融资尚未形成强共振。
　　指数价格与ETF份额：代表性产品的价格与份额变化显示，本期未形成统一风格共振，资金主要表现为创业板左侧承接、科创与黄金有限跟进，以及红利上涨兑现。宽基内部，创业板代表ETF在指数回调中份额明显增加，是左侧承接最清晰的方向；沪深300代表ETF先增后减，承接资金在反弹后回吐；科创50代表ETF虽实现周度份额增加，但周中增量随后回落，共振持续性仍需观察。科技成长内部同样分化，消费电子代表ETF呈温和逆势承接，半导体代表ETF份额近乎持平并表现为波段交易，机器人代表ETF则与价格同步走弱。红利代表ETF在价格上涨过程中份额连续下降，兑现特征最明确；黄金代表ETF份额虽随价格增加，但增量主要集中在周初，属于有限共振而非持续追涨。
　　风险提示：国内经济复苏及政策落地不及预期的风险。市场波动超预期的风险。本报告所涉ETF数据均来源于Wind和iFinD，数据存在滞后或统计口径差异的可能。本报告对ETF规模、资金流向、估值分位等指标的分析均基于历史数据，历史规律可能存在偏差，过去的市场表现不代表未来表现。本报告仅供研究参考，不构成任何投资建议，不对基金的未来表现构成预测。本报告研究依赖数据可靠性、研究假设及估算方法，结果可能存在偏差。市场有风险，投资需谨慎。