权益市场回顾与展望：上周（2026.08.17-2026.08.21）市场呈现先冲高、再急跌、后缩量修复的节奏。上证指数周跌0.56%，创业板指跌2.23%，科创50跌3.73%，国内AI硬件、半导体、CPO、PCB、算力租赁等前期强势方向在周初延续冲高后快速分化，杠杆资金、估值压力和海外利率扰动叠加后，高位筹码兑现明显放大波动。
　　本周A股大概率仍是权重稳指数、成长强分化的震荡修复格局，本周为上市公司二季度财报全部披露的窗口期，关注利空出尽后市场重新寻找绩优的AI科技和业绩改善的顺周期行业龙头上涨机会。
　　固收市场回顾与展望：上周（2026.08.17-2026.08.21）债市收益率下行，1年期国债收益率下行0.37BP至1.20%，10年期国债收益率下行1.25BP至1.68%，30年期国债收益率下行3.24BP至2.13%。
　　上周债市整体虽仍处多头趋势，但反弹后已现首次分歧，周中公募债基普遍出现小幅下跌。央行操作方面，在连续多个交易日维持7天期逆回购零投放后于上周五重启操作，利率持平于1.40%。这一节奏表明央行对当前长端利率过快下行的态度更倾向于温和“纠偏”，而非方向性“转向”，同时也兼顾了防止短端资金面过度收紧的考量。当前权益市场波动仍大，叠加最新宏观数据如工业增加值、社零等延续偏弱态势，债市相对性价比依然突出，市场对降准降息等宽松举措仍抱有期待。不过，后续也需紧密跟踪长端利率是否出现过快下行、或ETF交易过热等信号，以防范潜在波动风险。
　　风险提示：本报告模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。