基本面：专精精密零部件。公司成立于2011年，总部位于广东省东莞市，专注于高附加值精密零部件的研发设计、制造与销售。在业务布局方面，公司重点聚焦分析仪器、油气服务、医疗器械、半导体、航空运输及工业设备等领域的高端设备精密零部件，以“小批量、多品种、定制化”为特征，是行业内少数可以横跨多个领域，具备各类材质、形状、尺寸规格、功能及性能等定制化精密零部件的一站式供应能力的企业，同时也是少数具备服务全球多地区、多领域客户能力的国际性企业。卡位全球高端制造产业链，客户资源丰富。在分析仪器领域，公司与IDEX、Illumina等全球领先的科学仪器及相关设备提供商建立了紧密的业务关系；在医疗器械领域，公司已进入BARD、Zimmer Biomet、Philips、迈瑞医疗等全球知名医疗设备和解决方案提供商的供应链；在半导体领域，公司客户包括Edwards、MKS等知名半导体领域真空测量和控制设备及相关技术提供商；在航空运输领域，公司客户包括Parker Meggitt、Amphenol Aerospace等国际知名航空航天领域连接器、传感器及控制系统等设备及工程技术提供商；在工业设备领域，公司客户包括Festo、TEConnectivity、Atlas Copco、Parker Hannifin Corporation、PfeifferVacuum、ITT等全球领先的自动化技术和工业控制解决方案提供商。营收和盈利稳健。2025年实现营收7.57亿元，近3年CAGR为+3.21%；2025年实现归母净利润为18691.06万元，近3年CAGR为+4.05%。
　　发行方案：本次新股发行采用直接定价方式，含战略配售及超额配售，申购日期2026年9月2日，申购代码“920298”。初始发行规模1800万股，占发行后公司总股本的23.08%（超配行使前），预计募资6.44亿元，发行后公司总市值28.87亿元。新股发行价格35.78元/股，发行PE(TTM)为15倍，可比上市公司PE（TTM）中值为57倍。网上顶格申购需冻结资金2737.17万元，网下战略配售共引入战投5名，包括1家员工持股计划，1家券商，1家投资公司，2家产业方（中微半导、博杰股份）。
　　行业情况：作为全球制造业的基础性产业，精密零部件市场容量巨大。根据市场调研机构内斯特研究（Research Nester）的数据，2024年精密零件市场规模超过1,825.8亿美元，2025年精密零件行业规模为2,231.8亿美元；2026年精密零部件行业规模估计为2,496.9亿美元，预计到2035年将超过7,711.2亿美元，预测期内（即2026-2035年）复合年增长率超过13.2%。此外，全球金属制造市场规模也从2021年的3.02万亿美元增长至2022年的3.43万亿美元，年增长率为13.30%；预计到2026年，全球金属制造市场规模将以7.30%的年均复合增长率增长至4.54万亿美元。聚焦国内市场，根据国家统计局统计年鉴数据，2023年我国金属制品业规模以上企业（年收入在2,000万元及以上）营业收入合计达到46,083.70亿元；2024年我国金属制品业规模以上企业（年收入在2,000万元及以上）营业收入合计达到48,547.40亿元。
　　申购分析意见：公司专精精密零部件制造，卡位全球高端制造产业链，如分析仪器、半导体设备、航空航天等领域；其中，半导体设备零部件切入Edwards、MKS等全球知名客户，结构增速亮眼，截至26H1，公司半导体业务的毛利润占比已提升至11%。产业方中微半导和博杰股份参与首发战配，彰显公司产业链价值。首发博弈面来看，公司首发估值低，可流通比例低，无老股，建议积极参与。
　　风险因素：1）客户集中度较高的风险；2）金属原材料价格波动的风险；3）市场竞争加剧的风险；4）国际贸易政策变动的风险等。