核心观点
　　近期，国务院新闻办公室举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会。在低碳发展方面，会议指出“十五五”期间将深入实施工业领域碳达峰行动，加快电气化改造和绿色能源应用，推进重点行业节能降碳。在绿色能源替代方面，会议明确将推动钢铁、有色、石化化工、建材等传统行业原料燃料替代，突破一批绿色低碳关键技术，加快发展氢能、新能源装备、节能环保装备等产业，加大绿色产品的有效供给。在绿色制造方面，《会议》明确强化以标准提升绿色工厂、绿色供应链、绿色工业园区培育质量，到“十五五”末。综合来看，“十五五”期间工业领域降碳减排行动的深入有望带动绿色原料及燃料需求持续增长。
　　行业动态信息
　　行情回顾：
　　8月23日-8月28日，上证综指单周累计上涨1.2个百分点，报3952.18；沪深300指数单周下跌0.21个百分点。环保（申万）指数上涨1.98%，跑赢沪深300指数（下跌0.21%）2.19个百分点，跑赢创业板指数（下跌3.42%）5.39个百分点。2026年初至今，环保板块整体指数表现一般，累计跌幅为0.21%，跑赢沪深300指数0.24个百分点。
　　投资建议：
　　“十五五”是我国深入打好污染防治攻坚战、持续改善生态环境质量的关键五年，也是实现我国2030年前碳达峰的关键期和窗口期。环卫领域我们重点推荐受益于环卫装备电动化趋势，拥有环卫装备制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方案提供商宇通重工；垃圾焚烧领域重点推荐焚烧产能不断增长，业务布局持续完善的瀚蓝环境以及运营装备一体化经营，布局海外市场的伟明环保；供热业务持续发力，经营业绩稳健增长的中科环保以及环保主业稳中向好，投资收益增厚业绩的中山公用；燃气板块推荐经营稳健高分红的新奥股份。
　　行业要闻：
　　1）青海省生态文明建设“十五五”规划;
　　2）河北省推进服务业扩能提质实施方案：培育碳认证、碳核算、碳交易等服务;
　　3）上海市城市更新和住房发展十五五规划：加强生态环境治理
　　风险分析
　　环保公司财务状况恶化的风险：环保企业中民营企业数量较多，融资成本相对较高，如果货币政策或融资环境等发生变化，公司面临财务状况恶化的风险。
　　政策推进力度及落实程度不及预期的风险：环保行业受政策指引、驱动属性较为明显，如果相关环保政策发布、推进或落实程度不及预期，则存在企业发展条件不及预期的风险。
　　环保治理财政资金拨付下滑的风险：环保企业多为针对政府的商业模式，若环境治理的财政资金下滑则企业订单或产品销售存在相应下滑的风险，对公司发展产生不利影响