基本面情况
　　锡精矿：海关数据统计，2026年7月我国锡矿砂及其精矿进口量为16958吨，同比增加65.07%，环比减少2.41%，其中自缅甸进口锡精矿量为4570吨，环比减少28.5%，同比增加389.67%；自刚果（金）进口锡精矿2569吨，环比减少15.05%，同比减少11.32%。7月底银漫矿业因事故停产，停产时长仍不确定。截止8月28日当周，国内40%锡精矿加工费（云南）18000元/吨，周环比持平：60%锡精矿加工费（广西）14000元/吨，周环比持平。
　　供应：据SMM统计，7月精炼锡产量1.529万吨，环比减少1.0%，同比减少4.08%；上周云南开工继续相对高位、江西维持低位。银漫矿业全停仍未复产、低邦复产受限维持低位，矿端供应弹性受压，制约了云南开工率的进一步抬升空间。江西地区开工率处于近三年来的偏低水平。7月精锡进口量为2269.39吨，环比上升84.75%，同比上升4.74%。精锡出口量为1745.25吨，环比上升9.80%，同比上升4.33%。目前沪伦比价震荡，进口仍有盈利但窗口有所收窄。7月印尼锡锭出口为4564.53吨，环比上升52.17%，较近五年均值水平低出2.92%。下半年出口改善概率较大，但RKAB一年一核，叠加特许权使用费上调压力持续，增量有限。
　　消费：目前国内现市表现一般，锡价回落下游及终端企业开始加大采购力度，市场等待需求面出现决定性增长。随着AI领域用锡量的逐步扩大，市场预期较为乐观。
　　国内现货及库存：截止8月28日，上期所锡库存增加363吨至6381吨。社会库存为9836吨，环比上升295吨，连续六周增加，略高于近年来均值水平。锡长江现货均价收于42.22万元/吨，环比上涨6980元，涨幅为1.63%，长江现货对锡主力基差升贴水间徘徊。
　　LME现货及库存：截止8月28日，LME锡周度库存环比增加165吨至5550吨。LME锡维持深度贴水，截止上周末贴水为-359美元。