焦煤基本面
　　（1）供给：523家样本矿山开工率68.06%（-0.13%），523家样本矿山精煤日均产量63.26万吨（+0.07），314家洗煤厂产能利用率29.05%（+0.5%），精煤日均产量22.28万吨（+0.34）。主产地安检并未明显放松，矿山整体产能释放不及预期，流通货源结构性紧缺凸显，供应持续偏紧。进口煤方面，甘其毛都口岸通关量暂未恢复，可流通资源偏紧，库存降至低位。
　　 （2）需求：247家钢厂铁水日产量236.6万吨（-1.08），高炉开工率82.32%（-0.48%），钢厂炼焦煤可用天数11.72天（-0.13），230家独立焦化厂炼焦煤可用天数13.22天（+0.96），焦炭第三轮提涨今日落地，涨幅100-110元/吨，铁水产量虽小幅下滑，但对原料补库需求仍存。
　　 （3）库存：523家样本矿山精煤库存144.27万吨（-21.13），全样本独立焦化厂库存935万吨（+13.87），钢厂库存733.06万吨（-12.4），314家样本洗煤厂精煤库存266.77万吨（-1.3），主要港口库存334万吨（0）。目前矿山库存持续低位，对煤价形成明显支撑。
　　 （4）总结：当前国内矿山产能释放不及预期，蒙煤进口维持低位，供应持续偏紧，虽然铁水产量小幅下滑，但临近旺季钢厂复产预期不变，对原料存刚需补库。整体来看，当前焦煤供应持续偏紧，叠加需求预期回升，盘面保持偏强运行，同时注意市场波动风险。
　　焦炭基本面
　　（1）供给：焦化厂平均吨焦利润-127元/吨（+22），全样本独立焦化厂产能利用率65.02%（-4.55%），全样本独立焦化厂日均产量55.84万吨（-3.91），247家钢厂日均焦炭产量47.05万吨（-0.27）。虽然经过连续提涨焦企利润小幅修复，但煤价上涨快于焦炭，焦企仍处亏损中，生产积极性受压制。
　　 （2）需求：247家钢厂铁水日产量236.6万吨（-1.08），高炉开工率82.32%（-0.48%），247家钢厂焦炭可用天数为10.79天（-0.48）。临近终端需求旺季，钢厂结束检修计划，复产带动刚需回升，对焦炭形成需求支撑，但钢厂盈利不佳，多数钢厂仍处亏损状态，对高价焦炭接受意愿偏谨慎。此外，房地产政策提振黑色情绪，对原料涨价形成传导支撑。
　　 （3）库存：全样本独立焦化厂库存103.62万吨（-0.49），主要港口库存207.13万吨（-9.96），247家钢厂库存615.8万吨（-25.42）。焦化厂、钢厂库存和港口库存均回落，焦炭整体社会库存加速去化，流通资源明显减少。
　　 （4）总结：供应端，原料资源偏紧叠加焦企减产增多，产量持续下滑。需求端，临近旺季，多数钢厂结束检修，复产带动刚需采购回升。整体上，焦炭在原料推升及自身供需错配提振下，预计短期维持偏强震荡，关注钢材价格表现。