锰硅自月初触及5600附近支撑位后，快速反弹，最高触及6050附近，突破关键阻力位，目前面临6030-6070区间的阻力，若进一步突破，则可能继续向上打开空间。虽经过连续上涨，但目前价格处于供给侧改革以后的低位，同时处于2025年以来的中枢位置，估值压力并不明显。硅铁期价表现较为稳定，呈现底部震荡上涨的走势，每次回调的底部都逐步抬升，目前反弹至6100-6300压力位附近，继续上行空间受到一定阻力，但若有效突破，则会进一步打开上方空间。
　　成本端：锰矿价格先跌后涨，但反弹后的价格仍处于年内低位。焦炭价格先跌后涨，目前落地两轮提涨，第一轮提涨幅度50-55，第二轮提涨幅度100-110，后续仍有第三轮提涨预期；电价方面，云南电价低位持稳，甘肃和青海电价继续上涨。迎峰度夏过后，9月预计除云南外，其余地区电价持稳运行。
　　8月锰硅仓单数量继续下滑，同时交割量也环比减少，硅铁仓单维持震荡，并未趋势性减少。目前铁合金的仓单并不会对价格造成明显压力，9月实际交割数量取决于价格和利润，若价格上涨且利润环比增加，则9月的交割量预计也会出现环比增长；否则，交割量仍会维持在低位。
　　展望9月，随着需求的好转，预计价格会继续维持高位震荡，锰硅下方支撑参考5750-5800，上方压力位参考6200-6250；硅铁下方支撑参考5750-5800，上方压力位首先参考6100-6150，若突破后再看6250-6300。