本周瓶片观点：供应负反馈，现货偏紧，倾向逢低做扩估值
　　供应
　　供应端负反馈维持，且本周计划外检修增多，预计9月负荷历史性低位。三房巷100wt全年维持停车，75wt 11月重启；江阴澄高60wt检修2个月；常州华润40wt检修1个月，另外60wt提前至9月底检修；重庆万凯30wt全年维持停车，60wt 9/10月检修40-45天；上海远纺9月中检修到9月底；逸盛海南75+25全年维持停车，另海南60wt预计9月初检修1个多月；逸盛大化70*3wt或9月全停。本周工厂平均开工69%（-10.9%）。
　　需求
　　饮料平均开工70%-90%，华东片材平均开工在70%-90%，食用油在70%-90%左右，终端开工小幅回升。出口海运费高位宽幅震荡，部分出口订单出现滞港，交货周期被拉长。国内聚酯瓶片工厂库存整体平均至7天（-1天）略偏上附近，局部略高或略低。
　　观点
　　本周现货估值虽大幅修复，但供应端负反馈延续，三房、华润、万凯、上海远纺、逸盛等检修计划维持的同时，新披露富海检修计划和逸盛大化的进一步检修计划，预计9月负荷平均仅六成偏上，整体四季度负荷也有所下移，供应减量明显。需求端，内需维持，终端负荷窄幅波动，外需受制于高企的海运费，持续不及预期。供需双弱下，现货偏紧结合当前估值低位，倾向逢低做扩估值。
　　估值
　　瓶片现货加工费640元/吨（+458元/吨），瓶片盘面M1加工费727元/吨（+85元/吨）。
　　策略
　　1）单边：观望
　　2）跨期：10-11正套持有
　　3）跨品种：逢低做扩11加工费
　　风险
　　地缘冲突反复，关税政策变化