本周价格走势：CEA延续横盘震荡，CCER折价率有所收敛
　　全国碳市场综合收盘价97.97元/吨，周环比-0.24%，振幅和周内波动率均有上升。全国温室气体自愿减排交易市场最新单日成交均价96.34元/吨，周环比-0.07%。
　　全国碳市场周度总成交量约480万吨，单日成交量环比上周增长约105%；其中，挂牌协议成交约130万吨，在周度总成交量中所占比例降至27%，环比下浮13.4个百分点。CEA25成交量占比维持100%。全国温室气体自愿减排交易市场周度总成交量约84万吨，流动性环比增长36.6%。
　　全国碳市场周度成交均价97.09元/吨，周环比上涨约0.16%，主要受大宗协议成交均价支撑；大宗协议成交均价较挂牌协议成交均价低0.83%。全国温室气体自愿减排交易市场周度成交均价95.42元/吨，周环比上涨4.09%，较全国碳市场挂牌协议周度成交均价低2.31%，折价率有所收敛。
　　核心观点：发电配额方案仍未发布，成交量季节性回升
　　1、海外方面，上周投资基金净多头头寸减少568万吨，然欧洲能源基本面仍偏强，EUA维持窄幅震荡。
　　2、CEA方面，发电配额方案仍未发布，成交量季节性回升，碳价在98元附近窄幅波动。
　　3、CCER方面，折价率收敛至2.3%附近，本周暂无新增产能产量，持续关注项目和减排量登记节奏。
　　周度策略：偏多；信号：1（0为空仓/卖出，1为偏多，2为多）。
　　风险提示：1、CCER供应增量超预期；2、发电行业配额缺口低于预期；3、主管部门出台政策明确具有雄心的未来减排路径。