本周双硅盘面呈偏强震荡，核心驱动来自成本支撑与市场情绪，需跟踪情绪变化与基本面的博弈节奏。
　　宏观：国内：7月制造业PMI49.2%，非制造业PMI49.0%；7月CPI同比+0.5%，PPI同比+3.5%。海外：美国6月非农就业数据公布大幅低于预期。美国7月CPI同比3.4%（前值3.5%），环比+0.1%（前值-0.4%），核心CPI同比2.5%（前值2.6%），核心CPI环比+0.2%（前值0%）；制造业PMI初值53.8（预期54.3，前值53.9）；服务业PMI初值53.6（预期51.5，前值51.2）；综合PMI初值53.6。
　　本周合金行情延续成本支撑与板块情绪共振的交易逻辑，盘面整体震荡偏强。硅铁受兰炭价格抬升及资金增仓推动，技术结构强于锰硅，但现货跟涨不足及后续其他产地供应回升压力需要关注；锰硅在前期低位基础上继续修复，国内港口锰矿报价抬升与库存周度小幅去化对盘面形成支撑，但海外锰矿远月报价下降幅度扩大，成本端出现内外分化；叠加下游铁水产量继续回落，需求端改善力度有限，高库存背景下反弹持续性仍需验证。整体来看，双硅短期仍以成本托底下的偏强震荡看待，但不宜按流畅趋势行情处理；中期重点跟踪锰硅库存去化、硅铁电费结算价格变化、仓单注册及双硅开工回升节奏，若情绪褪去后，双硅供给释放快于需求修复，价格仍可能重新面临供需宽松压力。