供应
　　本周(20260820-0826)，中国尿素生产企业产量：139.18万吨，较上期跌5.51万吨，环比跌3.81%。周期内新增7家企业装置停车，2家停车装置恢复生产，同时延续上周期的装置变化，本周产量明显减少。下周，中国尿素周产量预计137万吨附近，较本期小幅减少。下个周期预计2家企业装置计划停车，4-6家停车企业装置可能恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，延续上周期的变化，预期下个周期产量趋势仍有下降。（隆众资讯）
　　需求
　　内需方面，短期来看，进入9月上旬，整体农业需求仍偏弱，复合肥开工率仍处于低位，9月预计国内农业需求量仍较为弱势。
　　出口方面，9月预计进入国内尿素出口高峰期，第一批及第二批配额已下发且出口流速目前处于高位。
　　库存
　　2026年8月26日，中国尿素企业总库存量167.1万吨，较上周期下降0.73万吨，环比减少0.43%。本周国内尿素企业库存呈现区域分化，部分区域集中性检修，供给端产出的阶段性收缩直接减少了新增货源的库存积累，且随着出口进程的有效推进，出口订单适当流了部分内销货源。但有外围区域货源流向依旧不足，市场供需矛盾难以彻底缓和，甚至呈现明显累库信号，因此各区域库存运行存在差异，整体企业库存下降趋势暂不明显。下周，国内尿素样本企业总库存量预计：166万吨附近，较本周期库存波动不大。当前内需实质性消耗依旧有限，且外围区域装置有恢复预期，整体去库压力依旧存在，还需观望具体需求流向以及出口实际发运进展。（隆众资讯）
　　观点
　　短期来看，尿素基本面小幅改善，供应端装置集中检修较多，需求有出口的集港，因此现货企稳反弹，但受制于高库存格局，反弹幅度有限。成本端，由于北方地区煤炭价格强势，尿素生产成本逐步抬升，对尿素估值形成底部支撑。整体来看，尿素基本面小幅改善，成本支撑，对价格底部形成托举。预期来看，9月上旬开始，尿素生产企业装置陆续复产，预计整体供应压力再度回归，高供应格局下，行业利润再度被压缩，预计价格仍承压。
　　 UR2609合约来看，临近交割，09合约价格主要跟随现货波动为主，核心关注现货日内的成交情况以及仓单的数量。UR2701合约来看，上方2000-2050元/吨附近为政策顶，下方1600-1650元/吨附近为政策底。基本面仍有偏弱预期，但成本端的支撑在变强，估值和驱动或无法形成共振，预计进入震荡格局，后续建议从趋势交易转为波段交易，关注阶段性盈亏比。
　　策略
　　单边：震荡运行，上周09合约空单头寸建议止盈。01合约静态上方压力位2000-2050元/吨，下方支撑位1600-1650元/吨，01合约建议后续可在1800-1850元/吨附近逢高布空，成本支撑不建议追空；
　　跨期：1-5月差跟随单边，震荡格局，暂无明显趋势；
　　跨品种：暂无；
　　风险点
　　出口政策调整、煤炭价格大幅波动、海外能源价格大幅波动、海外地缘政治风险；