上周（2026.8.24—2026.8.28）商品指数市场延续上涨趋势，但市场分化特征加剧。综合指数、板块及产业链指数和单品种指数表现较好，单策略指数表现最差。总体来看，市场在经历连续数周的修复后，逐渐开始出现品种/板块分化、波动放大的特征，后续仍需进一步关注策略配置的表现。
　　从板块表现来看，上周多数板块上涨，但市场内部结构分化特征仍然明显。其中，黑色、油脂油料、贵金属、建材等多个板块偏强运行；能源和化工板块则在宽幅震荡后，录得负向周度收益。
　　从策略维度来看，单策略指数收益率表现分化明显。其中，中期动量策略、波动策略表现较好，仓单策略、基差动量策略表现相对靠后。从过去六个月的表现看，商品截面动量策略表现较好。
　　复合策略指数总体表现稳健，但内部仍有一定分化。国君期货CTA多因子系列1以约0.24%的收益领先。从过去六个月来看，国君期货CTA多因子系列1以14%以上的收益率和2.12的夏普比率明显领先；中证资本全球商品多因子聚合指数VT8和银河CTA则展现出一定的控波能力。
　　上周特色策略指数总体上有所修复；而以过去六个月为考察期，特色指数波动率相对较高。总体而言，特色策略指数的配置价值更多体现为特定观点表达，而不是稳健收益，部分情况下可能面临极大的回撤风险。
　　综合来看，上周商品市场总体呈偏强震荡上行格局，市场情绪逐步回暖，但可以观察到增速的放缓以及波动率、板块间分化的加剧。在此背景下，多头指数受短期趋势影响可能获得较高收益，但基于多策略的板块配置依然能从结构性行情中获得收益。