市场分析
　　关注宏观流动性。宏观方面，中国人民银行发布公告称，将在8月25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。鉴于8月有6000亿元MLF到期，当月央行将通过MLF操作净回笼1000亿元。央行同时宣布，将在8月27日至9月1日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标，每日操作量不超过6000亿元。海外方面，美国财长贝森特公布多项针对伊朗的经济制裁措施，以进一步加大对伊朗施压。美国将扩大对与伊朗有商业往来的国家实施次级制裁的范围，并敦促相关国家作出选择。贝森特称，已针对伊朗政权用以支撑经济的五大领域——数字资产、技术、黄金、航空和航运发布相关制裁决定，还将对全球范围内60多个实体、个人及船只实施制裁。特朗普正与各国领导人通电话，要求他们停止与伊朗开展商业往来。
　　沪指调整。现货市场，A股三大指数调整，上证指数跌0.59%报3882.01点，创业板指跌3.21%。行业方面，板块指数跌多涨少，煤炭、银行、食品饮料、非银金融行业领涨，通信、医药生物、电子、建筑材料行业跌幅居前。市场成交额约为2万亿元。海外方面，美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.26%报53417.16点，标普500指数跌0.28%报7652.86点，纳指跌0.76%报25980.19点。
　　期指增仓。期货市场，基差方面，股指期货近月合约基差回落。成交持仓方面，IC的成交量上升，股指期货的持仓量均有增加。
　　策略
　　受IPO压力与重点企业流动性紧张的双重影响，科技股板块整体承压加剧，海内外市场再度步入同步调整。高频流动性数据显示，当前托底资金的净流入规模及持续性均显不足，市场承接力度有限。在此背景下，资金只能聚焦于具备业绩确定性的结构性机会。
　　风险
　　若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险