粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2701合约3245元/吨，较前日变动+13元/吨，幅度+0.40%；菜粕2611合约2243元/吨，较前日变动+8元/吨，幅度+0.36%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3130元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差M01-135，较前日变动-23；江苏地区豆粕现货3100元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差M01-165，较前日变动-3；广东地区豆粕现货价格3110元/吨，较前日变动跌+10元/吨，现货基差M01-145，较前日变动-13。福建地区菜粕现货价格2320元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差RM11+77，较前日变动+12。
　　美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2026年8月20日当周，美国大豆出口检验量为42.1万吨，市场预期为30-50万吨，前一周修正后为29.4万吨。美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至2026年8月23日当周，美国大豆优良率为60%，前一周为61%，上年同期为69%；美国大豆结荚率为91%，此前一周为85%，去年同期为88%，五年均值为88%；美国大豆落叶率为6%，去年同期为4%，五年均值为4%。巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西8月前三周出口大豆688.4万吨，日均出口量为45.9万吨，较上年8月全月的日均出口量44.4万吨增加3%。
　　市场分析
　　国内油厂开机率维持高位，油厂大豆库存处于高位，豆粕库存持续上升，但国内豆粕盘面仍跟随外盘联动，在美豆强势带动下同步偏强运行。综合而言，美豆新作生长周期内天气扰动风险尚未完全出清，供给端不确定性仍存，出口端仍存在潜在增量空间，美豆与国内豆粕后市仍具备持续上行驱动。
　　策略
　　谨慎偏多
　　风险
　　产区天气变化
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2611合约2276元/吨，较前日变动-4元/吨，幅度-0.18%；玉米淀粉2611合约2574元/吨，较前日变动+0元/吨，幅度+0.00%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C11+24，较前日变动+4；吉林地区玉米淀粉现货价格2730元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS11+156，较前日变动+0。
　　美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2026年8月20日当周，美国玉米出口检验量为129.6万吨，市场预期为140-170万吨，前一周修正后为194.5万吨。美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至2026年8月23日当周，美国玉米优良率为57%，前一周为60%，上年同期为71%；美国玉米蜡熟率为86%，此前一周为76%，去年同期为81%，五年均值为82%；美国玉米凹损率为45%，此前一周为29%，去年同期为42%，五年均值为41%；美国玉米成熟率为6%，此前一周为4%，去年同期为6%，五年均值为6%。巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西8月前三周出口玉米343.4万吨，日均出口量为22.9万吨，较上年8月全月的日均出口量32.6万吨减少30%。
　　市场分析
　　新季玉米尚未进入集中上市阶段，市场整体成交活跃度变化有限，贸易商随价格灵活调整出货节奏。需求端，下游延续前期格局，深加工企业开机率持续回落；饲料企业以刚需补库为主，生产端优先使用各类替代谷物，整体补库意愿偏弱。在多空相互博弈下，玉米期现货市场整体维持震荡运行。随着新季玉米集中上市窗口逐步临近，后续仍需重点跟踪新作玉米长势及产区天气变化。
　　策略
　　中性
　　风险
　　新季玉米生长情况