事件:
　　2026年8月26日，太力科技发布2026H1业绩报告。2026H1，公司实现营业收入7.48亿元，同比增长29.56%；实现毛利4.39亿元，同比增长35.22%；综合毛利率58.70%，同比提升2.46个百分点；实现归属于上市公司股东的净利润2,069.66万元，同比下降48.84%。
　　投资要点:
　　聚焦传统优势品类，大力推进新品类市场推广。2026H1，公司功能膜材/表界面材料/安全防护材料分别实现营收3.97/1.61/1.28亿元，同比+34.22%/+21.85%/+50.22%，毛利率61.58%/62.79%/52.75%，同比+4.66/+1.94/+0.47个百分点。产品端，公司在聚焦真空收纳、吸盘壁挂等传统优势品类、持续巩固行业龙头地位的同时，大力推进安全防护、功能粘胶、户外装备、气调保鲜等新品类市场推广，不断丰富产品矩阵；通过优化SKU结构、强化技术创新与差异化设计，构筑坚实产品护城河，以持续迭代的新品供给支撑业务长效增长。
　　跨境电商保持强劲增长，积极开拓外销市场。分地区来看，2026H1内销/外销分别实现营收4.88/2.55亿元，同比+29.46%/+31.02%，毛利率59.91%/55.94%，同比+3.55/+0.75个百分点。渠道端，跨境电商业务保持强劲势头，亚马逊渠道继续保持高速增长，2026H1同比增长41.15%；同时，公司积极开拓南美、北美、欧洲等市场，加快提升亚马逊全球各大洲市场的渗透率及市占率；下阶段，公司将深化亚马逊渠道运营，同时增强TikTok、独立站等其他平台投入布局，保障海外线上业务的高速增长。国内市场深化全域布局，抖音、视频号等新媒体渠道快速起量，内容电商与兴趣电商贡献显著增量，2026H1，抖音同比增长86.16%。
　　公司已形成“C端验证、B端放量”的良性产业生态。2026H1，B端/C端分别实现营收2.33/5.10亿元，同比+15.99%/+37.59%，毛利率46.07%/64.25%，同比-2.22/+4.12个百分点。C端业务不仅是公司重要的收入与利润来源，更是纳米功能材料等核心技术规模化验证、市场化迭代的重要应用场景，为公司持续贡献稳定现金流与产业化实践经验，同时为B端前沿技术储备、成果转化与市场拓展提供坚实支撑，形成“C端验证、B端放量”的良性产业生态。2026H1，公司B端业务加速突破，已在功能膜材、表界面材料、安全防护材料三大领域取得阶段性进展。安全防护材料领域，公司可提供防刺割织物、剪切增稠流体等核心功能材料，同时具备防刺割手套、柔性防护装备等终端成品交付能力，构建起经销材料供货+终端政企直销的双渠道拓展模式。表界面材料领域，TPE材料、压敏胶材料实现规模化销售；功能膜材领域，航天级封装材料持续向工业场景延伸拓展。同时，公司持续探索过滤膜在半导体产业链的应用场景，积极开展自研纳米粒子面向半导体晶圆抛光工艺的技术研究，稳步推进相关技术验证工作。
　　盈利预测和投资评级：我们预计2026-2028年营业收入为15.05/19.59/25.37亿元，归母净利润为0.73/1.02/1.46亿元，对应PE估值为57/41/28x，公司C端业务持续发挥技术市场化验证功能，形成稳定的现金流和产品迭代数据源，B端业务聚焦工业材料共性需求，针对B端高增长领域，开发具备“工业味精”特性的先进功能材料，维持“买入”评级。
　　风险提示：B端客户拓展不及预期，线下渠道拓展不及预期，产品升级不及预期，行业竞争加剧，终端消费力疲软，线上竞争加剧，线上平台费率提升。