宏观层面，美国财政部贝森特宣布将长期国债回购规模翻倍，市场解读为财政部试图直接干预长端利率的信号，引发对"美债信用压力"和"去美元化"的担忧，美元指数下跌、黄金走强。而30年期美债收益率短暂下行后，因市场对财政可持续性的担忧再度冲高。
　　在本轮行情中，铂金因其金融属性较强、紧密跟随黄金上涨，周度涨幅明显，金铂比边际下降；而钯金受制于其工业属性及需求端汽车电动化替代趋势，跟涨较为乏力。
　　从高频数据观察，上周铂金ETF持续流入、广期所铂库存小幅去库，铂钯比价快速上移。租赁利率方面，铂金1月租赁利率回落至2.2%附近，钯金1月租赁利率则进一步下探至0.6%，显示现货市场流动性充裕、拆借需求偏弱，整体供应宽松格局未改。
　　综合来看，当前铂钯市场呈现"宏观驱动、品种分化"的特征，铂金经历快速上涨后或面临一定回调压力，钯金向上修复的动能则较不充足。中期来看，美债信用压力的叙事尚未逆转，铂金有望持续受益于贵金属板块的联动行情。