重要数据
　　铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价23870元/吨，较上一交易日变化130元/吨，华东铝现货升贴水-10元/吨，较上一交易日变化-10元/吨；中原A00铝价23790元/吨，现货升贴水较上一交易日变化-20元/吨至-90元/吨；佛山A00铝价录24110元/吨，较上一交易日变化210元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化70元/吨至230元/吨。
　　铝期货方面：2026-08-26日沪铝主力合约开于23730元/吨，收于23760元/吨，较上一交易日变化-40元/吨，最高价达24075元/吨，最低价达到23720元/吨。全天交易日成交227181手，全天交易日持仓262191手。
　　库存方面，截止2026-08-26，SMM统计国内电解铝锭社会库存86.0万吨，较上一期变化-1.5万吨，仓单库存257288吨，较上一交易日变化-5226吨，LME铝库存246825吨，较上一交易日变化0吨。
　　氧化铝现货价格：2026-08-26SMM氧化铝山西价格录得2710元/吨，山东价格录得2685元/吨，河南价格录得2720元/吨，广西价格录得2610元/吨，贵州价格录得2755元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得362美元/吨。
　　氧化铝期货方面：2026-08-26氧化铝主力合约开于2677元/吨，收于2638元/吨，较上一交易日收盘价变化-53元/吨，变化幅度-1.97%，最高价达到2677元/吨，最低价为2635元/吨。全天交易日成交275656手，全天交易日持仓264269手。
　　铝合金价格方面：2026-08-26保太民用生铝采购价格17900元/吨，机械生铝采购价格18100元/吨，价格环比昨日变化100元/吨。ADC12保太报价23300元/吨，价格环比昨日变化0元/吨。
　　铝合金库存：铝合金社会库存1.90万吨，厂内库存7.45万吨。
　　铝合金成本利润：理论总成本23357元/吨，理论利润-57元/吨。
　　策略分析
　　电解铝：美国核心通胀符合预期，加息预期并未升温，宏观保持基本稳定，铝价表现相对较弱，主要受限于未来供应过剩的悲观预期。短期不宜悲观，消费端便显出一定韧性，铝水比例保持，随着铝价的回落铝棒、铝杆加工费出现反弹，下游开工率表现出向旺季转化的迹象，虽然去库速度放缓，但库存绝对值仍有望降至相对低点。海外预计今年到四季度全球供应仍处于偏紧状态，LME库存仍在下滑，因此当前直接看空铝价为时尚早，铝价短期易涨难跌。
　　氧化铝：澳洲以FOB350美元/吨成交3万吨，价格昨日下滑5美元/吨。几内亚俄铝铁路事故造成当地唯一氧化铝厂出口受阻，且不排除后期因原料供应短缺而减产的可能，涉及产能40万吨。海外氧化铝价格高位回落，出口窗口开启预期大幅度减弱，国内过剩压力依旧。但成本端支撑进一步夯实，几内亚发运量持续下滑，几内亚矿报价依旧高于7月价格，铝土矿价格基本确认已经触底。当前国内现货市场价格继续迫近边际生产最高现金成本，进一步下跌空间有限。氧化铝短期依旧维持区间震荡走势判断，可波动操作或配合期权。
　　风险
　　1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动