粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2701合约3297元/吨，较前日变动+52元/吨，幅度+1.60%；菜粕2611合约2314元/吨，较前日变动+71元/吨，幅度+3.17%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3160元/吨，较前日变动+50元/吨，现货基差M01-137，较前日变动-2；江苏地区豆粕现货3150元/吨，较前日变动+70元/吨，现货基差M01-147，较前日变动+18；广东地区豆粕现货价格3150元/吨，较前日变动跌+50元/吨，现货基差M01-147，较前日变动-2。福建地区菜粕现货价格2380元/吨，较前日变动+60元/吨，现货基差RM11+66，较前日变动-11。
　　咨询机构Agroconsult负责人表示，预计巴西2026/27年度大豆种植面积将达到4,920万公顷，与上一作物年度基本持平。当前巴西农户正面临利润空间收窄、债务水平高企以及化肥成本上升等多重压力。美国农业部公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售13.2万吨大豆，2026/27市场年度付运。
　　市场分析
　　国内油厂开机率维持高位，油厂大豆库存处于高位，豆粕库存持续上升，但国内豆粕盘面仍跟随外盘联动，在美豆强势带动下同步偏强运行。综合而言，美豆新作生长周期内天气扰动风险尚未完全出清，供给端不确定性仍存，出口端仍存在潜在增量空间，美豆与国内豆粕后市仍具备持续上行驱动。
　　策略
　　谨慎偏多
　　风险
　　产区天气变化
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2611合约2281元/吨，较前日变动+5元/吨，幅度+0.22%；玉米淀粉2611合约2575元/吨，较前日变动+1元/吨，幅度+0.04%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C11+19，较前日变动-5；吉林地区玉米淀粉现货价格2730元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS11+155，较前日变动-1。
　　咨询机构Agroconsult负责人表示，预计巴西2026/27年度玉米种植面积将从上一年度的2,260万公顷增至2,330万公顷。布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，阿根廷2026/27年度玉米种植面积预计为840万公顷，与上一年度持平。
　　市场分析
　　新季玉米尚未进入集中上市阶段，市场整体成交活跃度变化有限，贸易商随价格灵活调整出货节奏。需求端，下游延续前期格局，深加工企业开机率持续回落；饲料企业以刚需补库为主，生产端优先使用各类替代谷物，整体补库意愿偏弱。在多空相互博弈下，玉米期现货市场整体维持震荡运行。随着新季玉米集中上市窗口逐步临近，后续仍需重点跟踪新作玉米长势及产区天气变化。
　　策略
　　中性
　　风险
　　新季玉米生长情况